从近期市场表现来看，原油价格大幅飙升、全球股市震荡不安，就连传统避险资产也反常走弱，这一系列现象凸显了滞胀交易在当下市场的核心地位。中信证券大类资产首席分析师余经纬在接受媒体专访时指出，当前国内A股展现出抗跌但波动加剧的特点。在高估值背景下，市场风格有望迎来切换，并且相较于短期的避险冲击，外部滞胀带来的扰动将更具持续性。 目前，大类资产走势分化明显。债市方面，投资者的目光聚焦于国内的降息政策窗口；黄金市场的定价逻辑正在重构；大宗商品的价格则受到地缘局势以及美联储政策路径的双重影响。可以说，政策走向与供需格局已成为驱动各类资产表现的关键因素。