行情回顾：周三，美元指数在104关口上方窄幅震荡，最终平收，报104.29。美元兑日元盘中一度升至151.97的1990年以来最高水平，日本三大金融机构召开紧急会议但未进行任何实际干预，美日应声大跌逾50点后再度回升。

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指标：尽管目前还未有实质性干预措施，但外汇市场的焦点仍是日本何时会出手干预以实现其警告。不过大部分货币交易者仍对干预持怀疑态度，衡量交易者用来对冲头寸的期权合约成本的指标——美日隐含波动率仍处于三个月低位附近。这意味着投资者还没准备好很快放弃利差交易。最重要的是，促使波动性攀升的门槛非常低。任何与期权相关的市场走势都可能稍纵即逝，因为基本面情况没有改变。若真的干预，波动率预计仍会被抑制。

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观点：分析师Andy Fately认为，日本外务省将在接下来的几天里的口吻得更鹰派、检查利率并最终进行干预。他们将利用即将到来的复活节周末假期和市场流动性减少的机会，以尽可能少的资金寻求最大的影响。但不认为他们会在秋季之前改变货币政策，因此随着时间的推移，日元将继续走软。