上周经济数据偏少，中东地缘事件干扰市场。彭博美联储情绪指数已开始小幅走高红线，显示鹰派立场正在增强。但与此同时市场仍在定价美联储将在未来18个月内降息近96个基点(即四次降息)依然鸽派。通涨仍然是市场关键指标之一。通胀互换市场整条通胀互换fixing曲线都大幅度上调， 现在6月CPI的预期到了接近年化3.5%。

如果通胀趋势维持现状的话，那等到11月份美国投票期间美国CPI数据可能会回到4~5%的高位。在这个过程中任何高于0.3%的月度核心通胀数据都能被称为"过热"，低于0.3%的都将被称为"降温"。根据底线思维以及Q1强于预期的经济数据，今年美联储降息次数应该还是维持在0~2次内。

中东地缘事件似乎有消停的迹象，本周还须继续关注。因为周末没有更多新消息爆出，上周五黄金的部分买盘资金在周初出现明显的撤离，出现明显的技术性调整信号，但黄金整体逻辑并没有发生特别大改变。关注此次回撤会不会产生性价比高的买入信号。

目前市场对美联储的降息预期跌至冰点。5月利率会议日期为5月1日在4月非农就业报告发布之前。美联储如果从数据出发那么当下已经看到的数据-经济数据偏强及通胀持续回升就是美联储5月利率会议的参考标准。 ；若美联储继续维持原有的降息预期幅度，就需要向市场解释市场未察觉到的风险。对黄金来说几乎没有回头路。降息意味着金融体系中暗藏巨大的风险，不降息则意味着难以控制的通胀即将来临。无论是什么前景黄金只有一个方向。不用寻求前景的确定性，各种变量都指向了相同的确定性。

本周美联储将进入5月FOMC会前的静默期，中东局势、美国PMI和PCE通胀数据将成为市场关注焦点。由于当前的美国经济数据仍然指向美联储更晚降息以及美债利率上行，美元指数仍然保持震荡偏上行格局。