上周市场预期来来回回的变化。金银出现明显的获利了结盘，汇率小幅震荡。

首先美联储公布5月会议纪要偏鹰，缩表计划落地，官员谨慎关注通胀，纪要显示与会者对当前状况和经济前景的看法偏鹰。如果通胀风险成为现实他们愿意进⼀步收紧政策。美联储每月缩表规模的调整策略，由原先的600亿美元削减至250亿美元。

随后欧元区5月制造业PMI初值47.4，预期46.2，创近15个月以来新高，经济复苏势头有所增强；服务业PMI初值53.3，预期53.5。

美国5月标普全球制造业PMI初值50.9，预期50；服务业PMI初值54.8，预期51.3。美国当周首申失业救济下降至21.5万人，4月耐用品订单环比初值0.7%，预期-0.8%。密歇根大学5月消费者对未来1年通胀预期的终值回落至3.3%，预期3.4%。

​美国通胀年初以来的反弹势头在近期有所放缓，但经济增长近期的下行趋势似乎有所反弹。欧元区经济也出现一定复苏。市场对美联储降息的预期明显下降，OIS市场对美联储9月降息的可能性下降至50%以下，同时首次降息的预期推迟至11月，而对年内降息总量的预期下降至35基点左右。

但比较诡异的是周五美盘，高盛将美联储降息预测改为今年9月，大多数卖方机构和其他研究机构现在预计首次降息将在9月，而下一个最有可能的降息日期是12月。因此美盘美元再次走弱。

本周市场重点关注4月PCE数据，如果数据继续确认4月CPI显示的通胀压力减弱，那市场对美联储降息的预期可能会再次反弹。但在5月非农数据公布前，主要国家货币政策预期较难发生大的变化，外汇市场波动性依然​偏低。