【美德利差逼近2023年低点，全球资金流向的“压力计”】 ⑴ 尽管美股市场情绪进一步恶化，但德国国债市场并未出现明显的买盘，全天维持区间内波动。 ⑵ 相比之下，欧洲STOXX 600指数的表现相对坚挺，这种市场间的分化表现值得关注。 ⑶ 在此背景下，10年期美国与德国国债的收益率差再次回到低点，目前已触及自2023年6月以来的最窄水平，当时该利差曾收窄至122个基点。 ⑷ 回顾2023年，该利差在触及99个基点的底部后曾急剧走阔，当前市场结构下，不排除其在2026年前再次测试类似低位区域的可能性。 ⑸ 这一利差的持续收窄，反映了跨大西洋之间经济增长与货币政策预期的相对变化，已成为观察全球资本配置偏好的关键指标。