周三亚洲交易时段，美元兑加元（USD/CAD）连续第三日下行，最低触及1.3675，为近五个月以来的低位。整体走势显示，美元阶段性承压，而加元相对保持韧性，推动汇价重心持续下移。

从美元端来看，市场对美联储未来政策路径的预期明显转向宽松。随着通胀降温迹象显现以及就业市场出现放缓信号，投资者普遍押注2026年美联储可能实施两次降息。

与此同时，美国总统特朗普多次呼吁降低借贷成本，也在情绪层面强化了市场的鸽派预期。在假期临近、交易量下降的环境下，这类政策信号对美元的影响被进一步放大。

白宫经济顾问Kevin Hassett表示，美联储降息节奏仍然偏慢，即便美国第三季度经济增长明显快于预期。 宏观数据方面，美国第三季度GDP年化增速达到4.3%，显著高于市场预期和前值，表面上显示经济动能强劲。

然而，部分分析认为，增长更多来自特定支出和库存变化，并未完全反映内生需求的真实强度。同时，美国核心PCE和GDP物价指数维持在相对高位，叠加消费者信心在12月走弱，使市场对经济前景的判断趋于谨慎。

在此背景下，美元的反弹动能受到抑制。强劲的GDP数据未能有效扭转美元走势，反而强化了“高增长难以持续”的担忧。

相比之下，加元表现相对稳健。加拿大方面，最新的初步GDP数据显示，11月经济环比增长0.1%，成功摆脱此前的收缩局面，缓解了短期经济下行压力。

与此同时，加拿大央行维持隔夜利率在2.25%不变，并释放出更偏向“数据依赖”的观望信号，而非继续降息，这使得加元在利差层面获得一定支撑。

从日线结构来看，美元兑加元（USD/CAD）已进入明显的下行通道。汇价连续多日收阴，并有效跌破前期重要支撑位1.3750，下探至1.3675一线，刷新阶段新低，显示空头力量占据主导。

均线系统方面，5日、10日及20日均线呈空头排列并同步向下运行，对汇价形成反压；价格运行在中短期均线下方，趋势性偏空格局明确。

动能指标上，RSI已回落至40附近，尚未进入严重超卖区间，表明下行空间仍未完全释放；MACD位于零轴下方且绿柱持续放大，空头动能仍在增强。

整体来看，USD/CAD日线处于趋势性下跌延续阶段，若短期无法重新站回1.3750上方，汇价不排除进一步下探1.3600附近支撑的可能。


编辑观点：

综合来看，USD/CAD的下行更多反映了美元预期走弱与加元政策稳定之间的相对变化。在美联储降息预期持续发酵、而加拿大央行保持谨慎立场的情况下，汇价短期内仍偏向震荡下行。

若后续美国就业与消费数据继续走软，而加拿大经济保持温和修复，USD/CAD不排除进一步测试下方支撑区间的可能。