【财信期货：黑色金属板块行情分析与展望】 ⑴ 钢材：需求季节性走弱，而铁水产量预期回升，钢材供需结构承压。 ⑵ 但当前垒库速度整体偏慢，且盘面估值已得到一定修复，预计上下空间仍受制约。 ⑶ 资金层面，螺纹05合约前二十席位多空增仓力度相当，热卷05合约空单减仓更大，市场整体情绪偏向谨慎。 ⑷ 技术上看，螺纹05合约维持弱势，短期上方压力集中于3120-3125区间的多重均线带，下方支撑关注3070-3085一线。 ⑸ 整体而言，淡季行情受宏观预期与情绪主导，市场波动加剧，建议维持轻仓震荡思路。 ⑹ 铁矿：节前钢厂补库已近尾声，支撑逐步减弱，港口库存持续累积，绝对值仍处高位，铁矿供需格局趋于宽松。 ⑺ 资金方面，05合约前二十席位多单减持更为显著。 ⑻ 技术层面，05合约减仓下行，需关注60日均线是否有效跌破，上方压力或在10日与40日均线所在787一线。 ⑼ 总体来看，补库动能减弱，供需结构偏弱，盘面估值承压，在铁水产量未见明显回升前，仍可考虑将铁矿作为产业链中的空头配置。 ⑽ 焦煤：春节临近，煤矿即将开始陆续放假，供应将逐步收紧。 ⑾ 需求方面，焦企节前补库接近尾声，多转为按需采购，贸易商积极出货，目前矿端压力暂不明显，现货整体弱稳运行。 ⑿ 资金层面，05合约前二十席位空单小幅增加，持仓变动略偏空。 ⒀ 技术面上，05合约下方关注1小时线60日均线支撑，上方压力参考1200一线。 ⒁ 整体来看，供需弱平衡格局延续，能源战略地位提升扰动下，短期上下空间或有限，建议维持震荡思路操作。 ⒂ 焦炭：焦企利润有所修复，生产整体较为稳定。 ⒃ 而需求端铁水产量持续低位，钢厂刚需疲软，采购多以按需为主，整体驱动有限。 ⒄ 从估值看，当前基差处于平水附近波动。 ⒅ 整体来看，焦炭自身基本面矛盾不突出，缺乏独立驱动，后续行情预计将延续跟随上游焦煤价格波动的态势。 ⒆ 锰硅：供应端厂家开工率持稳，而需求端因钢厂复产而略有增加，厂内库存略增，供需格局持稳