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2025

12/12 18 : 47

六六

来源:【原创】

现货黄金刚刚突破4330.00美元/盎司关口，最新报4330.01美元/盎司，日内涨1.18%；
COMEX黄金期货主力最新报4366.30美元/盎司，日内涨1.24%；

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【市场静默中暗流涌动，全球债券“熊陡”交易悄然蔓延】 ⑴ 美国国债隔夜在极其清淡的交易中进一步走弱且收益率曲线陡峭化，10年期国债期货成交量有限，价格在一定区间内窄幅波动。 ⑵ 英国国债成为市场焦点，在疲软的GDP数据公布后，收益率曲线同样呈现陡峭化走势，这提升了市场对英国央行下周降息的预期。具体表现为2年期英债收益率下降1.5个基点，而10年期收益率则上升1个基点。 ⑶ 德国国债亦同步走弱，其期货价格从结算价下跌约12个最小变动价位。由于欧洲市场错过了在30年期国债发行前的收益率补偿机会，美德10年期国债收益率差自周四欧洲收盘后已扩大4个基点。 ⑷ 当前市场呈现典型的年末特征：流动性下降，但多个资产类别的走势（债券曲线陡峭化、黄金飙升、股市分化）共同指向了对经济增长放缓的预期与对货币政策转向的押注 12-12 20:41【美债“熊陡”风暴突袭，全球债市压力传导至华尔街】 ⑴ 美国国债市场隔夜出现显著的“熊陡”走势，长期收益率在无重大消息背景下跳升3-4个基点。这波抛售主要由两大因素驱动，并受到若干次要因素强化。 ⑵ 首要驱动因素是拍卖后的仓位分销交易，市场在消化了390亿美元10年期和220亿美元30年期国债的供应后，投资者（包括许多机构）选择在近期上涨后获利了结多头头寸，加剧了抛压。 ⑶ 其次，市场正在为下周的数据洪流进行对冲和布局，下周将迎来11月就业报告、CPI数据以及更多长期国债发行，这可能是年末最后几个高等级债券发行的重要交易日。 ⑷ 次要因素中，全球债券市场的压力是最大驱动力，这为美国长期国债增添了期限溢价。日本国债市场是最大担忧，因其投资者持有超万亿美元的美国国债和MBS。目前日本30年期国债收益率已较近期高点回落10个基点。 ⑸ 媒体报道揭示了全球债市压力的传导逻辑，即其他主要经济体收益率的上升可能波及美国市场，吸引资金离开美债。如果日本国债收益率持续攀升，可能对所有市场的长端（包括美国）构成压力。 ⑹ 另一焦点在于美国国内政治与央行的互动。媒体详细报道了美联储理事会一致投票通过地区联储主席连任的程序，这一通常低调的行政程序今年因面临相关压力而受到不寻常的关注，引发了市场对央行独立性的担忧。 ⑺ 今日市场将关注三位美联储官员的讲话，特别是周三会议上持鹰派立场的异议者、芝加哥联储主席古尔斯比的言论。有趣的是，他在大选前曾是联邦公开市场委员会中最鸽派的成员之一 12-12 20:38俄罗斯诺瓦克：俄罗斯11月石油产量环比增长，俄罗斯石油公司增加投资以应对欧佩克+增产 12-12 20:34【英国央行在下周四的议息会议上存在降息可能】丹斯克银行分析指出，英国央行在下周四的议息会议上存在降息可能，若其决定将基准利率下调25个基点至3.75%，英镑汇率或将面临温和下行压力。该机构预测，此次利率决议可能以 5比4 的微弱多数通过降息决定。支持降息的理由包括：10月通胀持续放缓、秋季失业率加速上升，以及10月经济出现意外收缩。此外，11月略显紧缩的财政预算也进一步强化了宽松货币政策的必要性。分析师认为，这些因素可能促使英国央行行长贝利转变立场，加入支持降息的阵营。尽管下周利率决议前还将公布最新的通胀与就业数据，但丹斯克银行预计，这些数据大概率不足以扭转降息决策。若英国央行较市场预期更早开启降息周期，可能引发英镑短期承压。 12-12 20:27【世界黄金协会：11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元】世界黄金协会发布的最新数据显示，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续六个月实现流入。截至11月底，资产管理总规模（AUM）增至5300亿美元，较上月环比增长5.4%；总持仓月内上升1%至3932吨，二者共创月末新高，今年全球黄金ETF流入总量有望创下历史最佳年度表现。 12-12 20:23泽连斯基将于周一前往柏林。 12-12 20:22美国和乌克兰官员正在讨论让乌克兰快速加入欧盟的事宜，该提议得到了布鲁塞尔方面的支持，旨在推动结束俄乌冲突。 12-12 20:22据英国金融时报：根据一项英美调解的和平计划草案，乌克兰将在2027年加入欧盟 12-12 20:20德国总理默茨：电动汽车将成为技术发展的“主干道”，并将得到支持，但其他技术也将被允许发展。 12-12 20:20【德商银行警告：若哈塞特执掌美联储并推动非理性降息美元将面临压力】德商银行分析师Volkmar Baur在最新报告中警告称，若前白宫经济顾问、被视为下任美联储主席热门人选的凯文·哈塞特（Kevin Hassett）未来执掌美联储，并基于其“美联储在降息方面已严重滞后”的立场，不顾经济基本面（尤其是仅缓慢降温的劳动力市场数据）而推动非理性的宽松政策，美元或将面临显著的贬值压力。Baur强调，当前数据显示美国经济尤其是就业市场仍具韧性，并不支持立即或激进的降息观点。他进一步指出，哈塞特很可能不会因客观数据而改变其政策倾向，若其主导的货币政策偏离经济现实，“美元或许将为此付出代价” 12-12 20:18

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最新答疑

石扬 12-12 20:28 黄金

兵贵神828698：像刚才预告的28和38空，点位多好呢！

石扬：是的

石扬 12-12 20:28 黄金

兵贵神828698：石老师，逆势单给预告点位他们自行干，提前进场损了他们就马后炮了！

石扬：呵呵，你分析的说的太透彻了。

石扬 12-12 20:16 黄金

zqriq2383：老师黄金这波行情会破前高吧

石扬：今天吗？今天破历史前高概率极小。不过需留意晚间还有一次多头的拉升过程

梁海舟 12-12 20:12 黄金

ue4k99795：在这个大盘中损单恨正常我们下周搬回来就是

梁海舟：想不到单边上涨80个点

石扬 12-12 20:05 黄金

大叔1982：明白了，谢谢

石扬：不客气

石扬 12-12 20:05 黄金

988yp7009：谢谢🙏

石扬：不客气

石扬 12-12 20:05 黄金

xs4qv8199：老师现在能做多吗？

石扬：目前没有追多计划，等美盘了

荣辉 12-12 20:01 黄金

秦某人丶：一般看啥信号止盈

荣辉：？？？？？？

韩俊林 12-12 19:51 黄金

l7bm19216：给我洗洗洗洗洗洗洗洗洗洗洗洗洗洗

韩俊林：估计会

韩俊林 12-12 19:51 黄金

傲神：我到35爆了，扛不住了，估计就要跌了

韩俊林：细化仓位

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