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2025

12/17 17 : 03

知秋

欧盟气候专员：英国有可能被排除在碳边境调节机制（CBAM）之外，但前提是英国碳市场与欧盟碳市场实现对接。

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【比利时2025年10月建筑产出五个月来首次同比下降】 ⑴比利时2025年10月建筑产出同比下降0.5%，为五个月来首次下降，此前9月数据为停滞。产出下降主要受土木工程活动进一步收缩驱动，该领域同比下降2.6%，降幅大于9月的2.0%。 ⑵同时，专业化建筑活动的增长有所放缓，同比增速为0.4%，低于9月的1.0%。相比之下，房屋建筑的下降幅度有所收窄，同比下降0.8%，较9月2.2%的降幅有所改善。 ⑶经季节调整后按月计算，10月建筑活动环比微升0.4%，从前一个月1.2%的环比跌幅中反弹 12-17 18:58【德债年内表现落后，机构称当前水平已具相对价值吸引力】 ⑴ 有机构观点指出，由于市场此前对德国大规模财政支出的预期未能兑现，德国国债在2025年表现不佳，当前价位对投资者可能已具吸引力。 ⑵ 该机构高级投资组合经理表示，鉴于德债在2025年相对于美债表现落后，其已显现出相对价值。 ⑶ 该观点预计，明年政府债券的供应将在当前收益率水平被市场良好吸收。 ⑷ 德国金融署计划于周四公布2026年的借款计划，这将为市场评估供给压力提供关键依据。 ⑸ 此分析认为，预期落空带来的估值调整已为德债创造了更具吸引力的入场时机，尤其在与美债的利差对比中。 12-17 18:43【葡萄牙主动管理债务，三笔反向收购回笼超10亿欧元债券】 ⑴ 葡萄牙国债管理局（IGCP）通过反向收购操作，购回了3.65亿欧元将于2026年7月到期的债券。 ⑵ 同时，还购回了5.66亿欧元将于2027年4月到期的债券。 ⑶ 此外，还购回了1.15亿欧元将于2027年10月到期的债券。 ⑷ 此举是葡萄牙政府对其债务结构的主动管理，旨在优化未来几年的偿债现金流。 ⑸ 通过回购短期及中期债券，葡萄牙有助于平滑债务到期期限，并可能降低未来的再融资风险与利息支出。 12-17 18:402026年澳洲联储或将维持利率不变，降息大概率延后至2027年 12-17 18:38【德债年内表现落后，机构称当前水平已具相对价值吸引力】 ⑴ 有机构观点指出，由于市场此前对德国大规模财政支出的预期未能兑现，德国国债在2025年表现不佳，当前价位对投资者可能已具吸引力。 ⑵ 该机构高级投资组合经理表示，鉴于德债在2025年相对于美债表现落后，其已显现出相对价值。 ⑶ 该观点预计，明年政府债券的供应将在当前收益率水平被市场良好吸收。 ⑷ 德国金融署计划于周四公布2026年的借款计划，这将为市场评估供给压力提供关键依据。 ⑸ 此分析认为，预期落空带来的估值调整已为德债创造了更具吸引力的入场时机，尤其在与美债的利差对比中。 12-17 18:38现货铂金刚刚突破1920.00美元/盎司关口，最新报1919.65美元/盎司，日内涨5.36%； Nymex铂金期货主力最新报1949.9美元/盎司，日内涨3.97%； 12-17 18:38现货黄金刚刚突破4310.00美元/盎司关口，最新报4309.88美元/盎司，日内涨0.18%； COMEX黄金期货主力最新报4340.00美元/盎司，日内涨0.18%； 12-17 18:38卡塔尔证券交易所将于12月18日因国家假日休市 12-17 18:37【白银狂飙破65美元创纪录，失业率数据点燃贵金属新行情】 ⑴ 白银价格周三飙升至每盎司65美元上方，创下历史新高，盘中最高触及66.52美元，年内涨幅已达128%。 ⑵ 金价同步上涨，现货黄金升至每盎司4318.99美元，年内累计上涨65%，铂金则触及超过17年来的高位。 ⑶ 此轮涨势直接受到美国就业数据不及预期的推动，11月失业率升至4.6%，为2021年9月以来最高，强化了市场对明年进一步降息的押注。 ⑷ 分析师指出，白银兼具投资与工业属性，其供应紧张、绿色能源需求强劲的基本面，为投机资金提供了明确的看涨逻辑。 ⑸ 整个白色金属板块（银、铂、钯）集体飙升，市场也在等待本周稍晚公布的美国CPI与PCE通胀数据，以进一步确认利率路径。 12-17 18:36【德债涨幅收敛，市场困惑于英通胀数据引发的过度反应】 ⑴ 德国国债价格已回落至仅较周二结算价微涨甚至持平的水平，尽管市场并未出现显著的抛售压力。 ⑵ 交易员反而在质疑，为何市场此前会对疲软的英国通胀数据反应如此剧烈，尽管英国国债自身表现强势（仍较结算价上涨半个点）。 ⑶ 相比之下，美国国债表现稍弱，10年期美德利差已扩大至132.7个基点，较欧洲收盘时走阔近1.5个基点。 ⑷ 但交易员透露，美债市场本身的卖压也并不明显，利差走阔更多反映了相对表现的差异。 ⑸ 当前市况显示，主要国债市场缺乏明确的单向驱动，投资者在重大数据公布后正重新评估其影响的广度与持续性。 12-17 18:30

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最新答疑

徐文婷 12-17 18:52 黄金

ikhgp7766：油可以空不

徐文婷：压力在57-57.20附近。带好止损博弈

石扬 12-17 18:48 黄金

永安1：不敢追

石扬：杜绝追涨杀跌

梁海舟 12-17 18:48 黄金

C260L：老师，我买了30的多今晚有可能出来嘛

梁海舟：现在就是震荡走势一切皆有可能的建议以后做单严格止损。

梁海舟 12-17 18:40 黄金

v845j262：想请教实体破位是收线破位的意思吗如果做单过程中伴随一些教学那也无敌

梁海舟：是的

金崇国 12-17 17:59 黄金

无花果无花果：感觉还要去4275，，不知道会不会到

金崇国：这个要取决于4320是否重新站稳，站不稳下跛4300任何可能性都有可能发生

梁海舟 12-17 17:47 黄金

永安1：老师美盘后还有做空机会？

梁海舟：现在就可以

梁海舟 12-17 17:47 黄金

pwz5p8984：感谢老师指导，小赚一波😊

梁海舟：好的

石扬 12-17 17:16 黄金

wb63b1028：老师，4340这个位置还有机会吃空吗？

石扬 12-17 17:16 黄金

永安1：多头现在很弱

石扬：可以观望

石扬 12-17 17:16 黄金

永安1：老师21能做多？

石扬：下方三次低多，没做吗？现在拉升上去你要追？

研报

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