【铂金价格突破十七年高点，本周续涨逾10%，供不应求与绿色转型双轮驱动】
1、现货铂金本周延续强劲涨势，周三亚欧时段一度触及每盎司2189.72美元，创下2008年5月以来最高水平。本周迄今累计涨幅已超10%，若涨势延续，将实现连续三个交易日上涨。此前一周铂金价格已大幅上涨近13%，其走势与持续刷新历史新高的黄金、白银形成联动，并带动钯金同步走强。
2、全球铂金供应面临结构性压力。作为占全球产量超70%的核心产区，南非的铂金开采业长期受矿体老化、电力短缺及气候异常等因素制约，产能严重受限。世界铂金投资协会（WPIC）11月预测指出，铂金市场已连续第三年出现显著短缺，2025年预计短缺量达22吨。
3、铂金的工业属性在绿色转型背景下被重新定义。作为“工业维生素”，其在氢能产业链、电解制氢及燃料电池等关键领域扮演不可替代角色，推动工业需求稳步增长。同时，黄金价格屡创新高引发的“替代效应”也显著提振铂金消费——2025年铂金首饰需求预计同比增长7%至67吨，为2018年以来最高；投资需求预计增长6%至23吨。
4、当前铂金市场已突破传统贵金属定价框架，形成“绿色产业需求+金融替代需求”双轮驱动的独特逻辑。在全球能源结构转型加速与贵金属整体走强的背景下，铂金中长期供需格局预计延续偏紧态势。