【全球央行史诗级宽松，降息潮达十余年峰值，明年风向要变？】
⑴ 2025年，主要央行推出了自金融危机以来速度最快、力度最大的宽松政策，十国集团央行中有九家下调了基准利率。
⑵ 这些央行年内共实施32次降息，累计降息幅度达850个基点，为2008年以来降息次数最多、2009年以来宽松力度最大的一年。
⑶ 这与2022-2023年为对抗高通胀而激进加息的周期形成鲜明对比，日本央行是年内唯一进行加息的G10央行。
⑷ 然而，一些分析师预计2026年形势可能发生重大变化，指出近期加拿大和澳大利亚等国央行已明显转变口风，引发了未来可能加息的担忧。
⑸ 有观点认为，欧洲央行明年可能加息，澳洲联储和英国央行亦接近加息，而美联储则将面临劳动力市场与通胀动态变化的复杂局面。
⑹ 宽松势头放缓的迹象在12月已有所显现，当月召开会议的9家央行中，仅美联储和英国央行实施了降息。
⑺ 新兴市场方面，宽松步伐更为迅猛，全年降息幅度高达3085个基点，远超2024年的2160个基点，为至少2021年以来最大力度。
⑻ 分析师预计许多新兴经济体仍有降息空间或将继续延长宽松周期，但明年全球央行的政策路径将更为分化，市场需适应从一致宽松到“双面风险”并存的新环境。。