【干预难改颓势，日元反弹天花板显现，结构性困境压制空间】
⑴ 法兴银行分析师表示，即使日本当局采取干预措施提振日元，其复苏潜力似乎依然有限。
⑵ 由于对日本经济疲软和人口老龄化的担忧预计将持续数年，类似1998年或2007年那样重大的趋势性逆转不太可能出现。
⑶ 然而，类似2015-16年那样修正此前剧烈飙升行情的情况是可能发生的。
⑷ 该行认为，此类修正可能推动美元兑日元汇率跌至140，欧元兑日元汇率跌至160。
⑸ 这表明市场普遍认为干预仅能缓解日元极端疲软，但无法扭转由深层次结构性因素决定的长期下行趋势。
⑹ 日元的走势核心仍取决于其与美国等主要经济体的利差前景以及本国通胀与增长的平衡。
⑺ 任何短期的政策性反弹，都可能被视为逢高卖出美元兑日元的机会，除非日本央行政策路径发生根本性转变。
⑻ 投资者需关注干预的实际规模与持续性，以及其是否足以改变市场的长期预期。。