知秋
基本面：
美元端的压力并没有因为宏观数据走强而显著缓解。美国第三季度实际GDP年化增速录得4.3%，前值为3.8%，表面看对美元应是支撑，但市场更在意增长结构与持续性：当增长未能同步带来足够的就业动能时，利率定价会更倾向“增长不差但通胀约束下降”，从而把焦点重新拉回到美联储未来路径上。于是，强数据对美元的提振更像一次短促的情绪脉冲，而不是趋势性扭转。
利率预期仍是核心锚。利率期货隐含概率显示，市场在定价2026年美联储累计降息的可能性较高，整体偏鸽的预期压制美元的风险溢价。与此同时，围绕货币政策独立性的讨论升温，也让美元多头在年末更谨慎，美元指数维持在阶段偏弱区间，给欧元提供了外部顺风。
欧元端的背景相对“少犯错”。欧洲央行最近一次会议维持三项关键利率不变，并强调政策空间保持开放。货币市场对2026年初欧洲央行降息的定价偏谨慎，这在利差逻辑上对欧元的下行形成一定缓冲。换句话说，当前这轮欧元走强更像是“美元回撤主导、欧元相对稳定”，而不是欧元自身出现了新的强催化。
技术面：
从240分钟图看，汇价自1.1702低点启动上升趋势，随后一路抬高低点并快速拉升至1.1807，高位出现连续小实体蜡烛图，典型的“上冲后整理”结构。眼下1.1800贴近前高密集区，向上首先关注1.1807的前高是否能形成有效突破；若突破缺乏量能与波动率配合，容易走出假突破并触发回撤。下方1.1775是关键水平支撑，既是前期突破后的回测位，也是一旦跌破就可能触发短线多头止盈的分水岭；更下方关注1.1750一带的成交密集区支撑，极端情况下1.1720与1.1702仍是本轮结构性支撑底座。
指标方面，MACD处于零轴上方，DIFF为0.0018、DEA为0.0014、柱状图为0.0008，说明多头动能占优但进入高位后更需要“持续推进”来延长趋势；RSI(14)为64.4097，处在偏强区但未到极端超买，意味着短线仍有上行余量，不过节假日前后低流动性可能放大回撤速度，交易员更看重支撑位的得失而非追价。
市场情绪观察：
当前市场情绪偏向“宁愿持有欧元多头，也不愿追美元反弹”。原因不在于欧元出现强烈的单边共识，而是美元端的利率预期与政策讨论让多头不愿在年末加杠杆。再叠加假期临近，流动性下降使得资金更倾向控制风险敞口：一旦上行突破失败，获利盘回吐会更干脆；一旦突破成功，追涨盘也可能因为仓位轻而推动汇价快速冲高。换句话说，这是一个“趋势仍在，但稳定性下降”的情绪环境，容易出现短线挤压与急涨急跌并存的盘面。
后市展望：
多头视角（短线）：若汇价能守住1.1775上方并在1.1800至1.1807区间完成整理，后续有机会通过“突破加回测确认”把上升通道延伸至1.1820附近的上方空间。关键在于突破后不能立刻回落，否则更像诱多。
空头视角（短线）：若1.1807一带多次冲击不成，同时跌破1.1775，则短线结构将从“上冲整理”转为“高位派发”，回撤目标会先指向1.1750；若市场情绪转向避险或美元出现阶段性修复，1.1720甚至1.1702会成为检验趋势是否真正反转的核心区域。
中期视角：决定欧元兑美元能否从盘整走向趋势延伸的，仍是利差与预期差。只要美联储路径被市场继续定价为更宽松，而欧洲央行短期保持相对克制，汇价更可能以“高位横盘抬升中枢”的方式消化涨幅；反之，一旦美联储预期被重新上修为更偏紧，当前高位结构就可能转为更深的均值回归。
