知秋
基本面：利差预期重新定价，焦点落在通胀与政策路径
推动澳元走强的核心线索，来自市场对澳洲联储在2026年可能进一步收紧政策的预期。更偏鹰的定价并非凭空出现，它与通胀预期的“再校准”有关：政策层面释放过“若通胀回落不及预期，仍准备收紧”的信号，这使得市场在远端利率曲线上为澳元重新计入一定的上行溢价。接下来在澳洲联储2月决议前，市场关注点会集中在1月公布的11月消费者物价指数数据上，因为这将直接影响“通胀是否按路径降温”的判断，从而决定2026年收紧预期是被强化还是被削弱。
美元端目前更像在“等待确认”。美联储在12月会议上把利率下调25个基点至3.50%-3.75%，并释放2026年仅有一次降息的指引；而在2025年，美联储已三次下调借贷利率。短期内，市场还要消化12月会议纪要对政策分歧、通胀黏性与经济韧性的细节描述。除此之外，美联储主席人选的更替预期也被摆上台面：特朗普表示将于1月宣布新的美联储主席人选。这类消息的影响不一定立刻体现在绝对利率上，但会通过“政策不确定性溢价”影响美元的风险定价，进而影响澳元兑美元的波动率结构。
技术面：
从日线蜡烛图看，汇价自0.6420一线见底后，走出清晰的上升趋势，近期在0.6700附近形成高位整理区。关键水平包括：上方前高0.6727构成近端阻力，若向上突破并站稳，汇价将尝试挑战更上方的区间压力；下方0.6650是一条醒目的水平支撑线，也是近期回撤的“多空分界”。结构上，0.6650上方的回撤更像强势趋势中的回测与换手；一旦有效跌破并回抽失败，短线就可能从“高位整理”演化为“更深的回撤”，届时0.6640与0.6580一带会成为下一层次的观察区域。
指标方面，MACD处在零轴上方，DIFF为0.0039、DEA为0.0034，柱状图为0.0010，说明多头动能仍在，但更贴近“趋势延续后段的动能放缓”，而非加速拉升阶段。RSI(14)为66.4278，处于偏强区但尚未触及典型的极端超买阈值，这与K线在0.6700上方反复拉扯的形态一致：多头没有失速，但也在用时间消化阻力。
市场情绪观察：风险偏好回暖，但更依赖“消息兑现”
当前的情绪特征更接近“温和风险偏好”，但并不极端：一方面，澳洲联储远端偏鹰预期为澳元提供了基本面托底；另一方面，美联储纪要与人事不确定性让美元端保持观望，促使市场把更多注意力放到即将公布的关键数据上。也就是说，情绪并非单边押注，而是“等数据与表态来定方向”，这通常会带来区间内的反复试探与短线扫盘。
后市展望：
多头展望：若后续关于澳洲联储政策路径的预期继续偏鹰，且风险偏好维持，汇价在0.6650上方的整理更可能演变为“箱体上沿反复测试后突破”。在这种情形下，0.6727将是近期最关键的验证位：有效突破往往需要更干脆的收盘确认，并伴随回撤回测不破，才能把上升趋势从“高位盘整”重新切回“趋势推进”。
空头展望：若通胀数据使市场下修澳洲联储远端收紧预期，或美元端因纪要措辞与政策不确定性带来阶段性走强，汇价可能出现更深回撤。技术上，一旦0.6650失守并出现“支撑转阻力”的回抽失败，短线结构将从强势整理转向修正行情，随后0.6640与0.6580一带的重要性会上升。不过这更像“趋势中的调整浪”而非直接反转信号，除非价格形态进一步破坏前期抬升的低点结构，否则中期趋势仍倾向于以回撤换空间的方式延续。
