【农产品年内表现不佳，因供应超过需求】
1、农产品市场创下年内最差表现之一。可可价格下跌48%，抹去了2024年西非作物歉收导致价格创纪录时的涨幅。收成改善和需求疲软令价格大幅下跌，反映出供应恢复与价格走势之间直接的负相关关系。
2、糖和罗布斯塔咖啡均下跌约20%，橡胶和棕榈油则各自下滑9%，这主要源于产量增加而工业需求疲软。
3、小麦和玉米在全球供应充足的背景下持续承压，进一步加剧了整个软性商品市场的看跌情绪。市场预计，2026年印尼重新实施的生物柴油掺混政策或将为棕榈油提供一定支撑，但全球消费疲软可能限制其上涨空间。