【息差鸿沟，资金风向，全球债市暗战升级】
⑴ 截至12月31日的数据显示，美国10年期国债收益率为4.116%，显著高于除澳大利亚和英国外的主要发达国家，其中对日本国债的息差高达204.3个基点，对德国的息差也达125.6个基点。
⑵ 将德国作为基准观察，其10年期国债收益率仅为2.860%，澳大利亚和英国对其的息差分别高达190.4和162.7个基点，凸显了核心欧元区国家与高收益经济体之间的巨大收益率断层。
⑶ 短期利率市场分化更为剧烈，美国2年期国债收益率为3.455%，德国仅为2.133%，两者息差达132.2个基点，这反映了市场对两地央行未来货币政策路径的迥异预期。
⑷ 澳大利亚债券在长短端均呈现出高收益率特征，其2年期和10年期收益率分别比德国高出193.7和190.4个基点，显示出市场对其通胀和利率前景的评估最为鹰派。
⑸ 综合来看，巨大的跨国息差持续吸引套息交易和资本流动，资金可能从低收益率的欧元区和日本流向美国、英国及澳大利亚等高息市场，但这也放大了汇率波动和政策意外带来的风险，未来主要央行的政策表态将是关键风向标。。