【财信期货：贵金属回调有色承压 市场关注美非农数据及关税裁决】
⑴受彭博商品指数调整影响，贵金属价格出现回调，有色板块跟随。今晚将公布美国非农就业数据，关注数据发布后市场对美联储降息路径的预期调整。
⑵另外，美国最高法院将于周五裁决前政府依据《国际紧急经济权力法》征收的全球关税是否合法，法官们在北京时间周五晚上23点开庭后，可能会宣布裁决结果。多数机构已在为不利于前政府的判决做准备。
⑶有分析师认为若关税如市场预期般被推翻，美元可能会立即走弱，同时美国国债收益率曲线可能会因短期利率下行而继续趋陡，这一裁决也可能加大美联储后续降息概率。策略上，我们认为等待回调到位，仍是逢低做多为宜。
⑷宏观方面，今晚将公布美国非农就业数据，关注数据发布后市场对美联储降息路径的预期调整。另外，美国最高法院将于周五裁决前政府征收的全球关税是否合法，裁决结果可能影响美元及利率前景。
⑸基本面方面，供增需稳之下锌供需平衡有过剩倾向，目前过剩预期的实现还有待矿端向冶炼端的进一步传导，锌价上行空间或有限。
⑹2026年彭博商品指数的调整于1月8日至14日集中执行，被动基金在此期间完成调仓，1月15日起新权重生效。黄金和白银将被减持，尽管此前消息已经发酵多时，但贵金属价格仍产生阶段性回调。
⑺叠加芝商所当地时间8日发出通知，上调贵金属品种履约保证金，这是其近一个月以来第三次发出此类通知，贵金属价格受此影响短期或有影响。
⑻今日氧化铝跟随商品回调，短期仍建议以区间操作为主，中长期关注是否有低多机会。氧化铝基本面仍维持供应过剩格局，但随着价格持续下跌，部分高成本企业已面临亏损压力，但尚未出现大规模减产。
⑼在价格处于相对低位，政策预期有所转变的背景下，后续关注生产企业开工情况，及相关政策是否有具体推进。
⑽今日沪铝及铸造铝跟随商品回调，但整体上行趋势尚未改变。国内基本面供给端持稳，需求逐步转淡，库存或延续累库，或将使得铝价继续上行承压。
⑾商品整体回调，碳酸锂仍显坚挺，短期走势受资金影响较大，谨防技术性回调风险。周度数据显示，本周碳酸锂产量增加115吨，库存增加337吨，淡季效应逐渐显现。