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2026

01/12 16 : 19

知秋

印度央行：发布《2026年外汇管理（担保）条例》。

最新报道THE LATEST REPORT

匈牙利央行行长：我们的主要目标是价格稳定，我们需要以可持续的方式实现这一目标 01-12 18:03【“卖出美国”交易恐卷土重来，美元大劫将至？】 ⑴ 策略师指出，在美联储主席鲍威尔披露因总部装修成本问题收到司法部传票后，市场对美联储独立性的担忧被重新点燃。 ⑵ 这一政治动向显著增加了美元面临大幅下跌的风险，任何进一步试图干预央行独立性的迹象，都将对美元构成相当大的下行压力。 ⑶ 该分析警告，这种情况可能再次引发所谓的“卖出美国”交易，即投资者因对美国政策框架稳定性失去信心而减持美元及相关资产。 ⑷ “卖出美国”交易逻辑的核心在于，当市场认为美国宏观经济治理（特别是货币政策制定）受到政治力量不当侵蚀时，美元作为全球储备货币的信用基础将被削弱。 ⑸ 这一风险已部分体现在当前市场中：黄金价格创下历史新高，而美元指数在技术面正面临关键阻力并可能形成“多头陷阱”。 ⑹ 若担忧持续发酵，资金可能加速从美元资产流向其他被视为政策更稳定、或资产更具避险属性的市场（如欧元区、瑞士或黄金）。 ⑺ 尽管美联储为捍卫其独立性，可能倾向于在利率政策上采取更鹰派的拖延姿态，但这在短期内或难以完全抵消政治风险溢价上升对汇率的负面影响。 ⑻ 交易者需高度关注此事件后续发展，因其不仅关乎短期汇率波动，更可能标志着全球资本对美元资产长期信心的一个潜在转折点。 01-12 17:58【中东原油基准走弱，地缘博弈下的供需新平衡？】 ⑴ 中东原油基准阿曼和迪拜价格周一走弱，交易员正在评估伊朗的供应前景以及恢复委内瑞拉石油出口的努力。 ⑵ 价格承压部分源于伊朗宣称已“完全控制”周末的国内局势，缓解了市场对该欧佩克产油国供应中断的短期担忧。 ⑶ 印度炼油商HPCL通过招标购入200万桶卡夫吉和上扎库姆原油，由阿美贸易公司中标，表明实物需求依然存在。 ⑷ 现货迪拜对掉期的贴水扩大10美分，至每桶-37美分，显示即期供应相对充裕。 ⑸ 高盛在报告中指出，尽管与俄罗斯、委内瑞拉和伊朗相关的地缘风险将继续驱动波动，但今年供应浪潮可能造成市场过剩，油价或趋于下行。 ⑹ 美国总统特朗普周日表示，可能阻止埃克森美孚在委内瑞拉投资，这为该国产能恢复前景增添了政治不确定性。 ⑺ 有消息称，旨在参与委内瑞拉新原油出口的石油公司正仓促寻找油轮并组织作业，以安全地从该国破败的港口运出原油，凸显实际操作层面仍面临巨大挑战。 ⑻ 综合来看，原油市场正处在一个复杂的平衡中：一方面地缘事件频发提供溢价支撑，另一方面结构性供应增长与部分产油国出口恢复的预期又构成下行压力，交易者需密切关注具体国家的出口数据与政治动向。 01-12 17:57欧洲央行管委穆勒：欧洲央行利率已处于合理水平一段时间了。短期内没有进一步降息的理由 01-12 17:56欧洲央行管委穆勒：欧洲央行加息并非未来几个月或几个季度的事 01-12 17:55【政治漩涡中的美联储：为捍卫独立性，或推迟降息？】 ⑴ 荷兰银行经济学家指出，在主席鲍威尔遭受调查的背景下，美联储近期降息的前景正面临风险。 ⑵ 该分析认为，针对美联储总部装修费用超支的调查，被视为向鲍威尔施压、意图扩大政府对货币政策影响力的政治手段。 ⑶ 对央行独立性的挑战，可能促使美联储理事会成员采取更坚定的立场，并通过推迟降息来“捍卫机构的独立性”。 ⑷ 尽管美国总统特朗普公开表示倾向更低的利率，但政治压力可能产生反效果，导致美联储在政策决策上更加谨慎甚至趋于强硬。 ⑸ 这一动态为利率路径增添了巨大的不确定性，市场原先对上半年开启降息的乐观预期可能需要重新评估。 ⑹ 若政治僵局持续，美联储为彰显其不受胁迫，可能将首次降息时点推迟至更晚，例如从市场预期的年中推迟至下半年甚至更晚。 ⑺ 此举短期内或对美元形成支撑，因更高的利率预期吸引资金，但长期会加剧经济下行风险，并可能进一步推升黄金等避险资产价格。 ⑻ 交易者需密切关注此事件发展，任何关于调查升级或鲍威尔去留的新闻，都可能引发市场对美联储政策反应函数的重新定价，导致全球资产剧烈波动。 01-12 17:54【意债昂贵比债，欧元区边缘国家利差扭曲加剧】 ⑴ 经利差方向性调整后，30年期意大利国债相较于比利时国债显得昂贵，基于三个月恒定期限收益率的回归分析，其昂贵程度达5.7个基点，相当于2.7个标准差。 ⑵ 这一显著的统计偏离，显示意大利长期国债的定价已超出了与其信用风险和历史相关性（对比利时）相符的水平。 ⑶ 结合早前分析中30年期法国国债相对西班牙国债便宜、荷兰国债相对德国国债昂贵的现象，欧元区内部长期主权债券的定价正出现多重、复杂的相对价值扭曲。 ⑷ 这些扭曲可能源于多种因素：包括各国特定的供需动态（如发行计划）、对财政前景的差异化预期、以及市场流动性条件的局部差异。 ⑸ 在美联储政治风波引发全球避险情绪、且欧元区自身投资者信心出现“技术性反弹”的复杂环境下，此类定价异常可能被放大。 ⑹ 对于相对价值交易者，这或提供了潜在的套利机会，例如通过做空“昂贵”的30年期意债并做多“便宜”的30年期比债，来押注利差向历史均值回归。 ⑺ 然而，交易此类策略需高度警惕欧元区的整体政治与金融风险，特别是边缘国家与核心国家之间的风险传导可能因意外事件而加速。 ⑻ 持续关注这些主权债券相对价值的变化，可作为观测市场风险偏好、以及对欧元区完整性信心的一个微观而敏感的领先指标。 01-12 17:52【美元双杀困局：联储风暴叠加技术破位，跌势恐深化】 ⑴ 受美国司法部对美联储主席鲍威尔展开刑事调查的事件冲击，美元本周开局承压下跌，此政治风波加剧了市场对美联储独立性的担忧。 ⑵ 技术分析显示，美元指数当前正受制于日线图一目均衡云区（98.924至99.470区间）的阻力，该位置可能形成“多头陷阱”，即假突破后反转，通常被视为负面信号。 ⑶ 若美元指数在本周一收盘时确认回落至该云区下方，则短期下行风险将加剧，下一个关键支撑位指向斐波那契50%回撤位98.508点（对应去年12月至今年1月涨幅）。 ⑷ 反之，若收盘价能维持在云区内部，则本周的下跌压力或略有缓解，但上方阻力依然沉重。 ⑸ 基本面上，美联储的政治不确定性削弱了美元作为主权信用货币的核心支柱，这直接驱动了避险资金流向黄金等非信用资产，形成了对美元的实质抛压。 ⑹ 尽管交易员的美元净空头头寸尚未达到历史极端水平，但针对特定货币（如瑞郎、加元）的大量美元看涨头寸，构成了未来潜在平仓并进一步打压美元的风险。 ⑺ 结合欧元区投资者信心意外改善等外围因素，美元在利率预期优势可能被削弱的背景下，其汇率正同时遭受政治风险溢价上升与技术面转弱的“双杀”。 ⑻ 未来数日，市场将密切关注美联储风波进展及关键经济数据，任何证实美国经济动能放缓或政治风险升级的证据，都可能推动美元指数向下测试更深的回调支撑。 01-12 17:51匈牙利央行行长：约500亿欧元的外汇储备增强了金融稳定性。将致力于福林汇率稳定 01-12 17:47匈牙利央行行长：如果我们能够控制住通货膨胀，投资和消费就能复苏 01-12 17:44

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最新答疑

彭伯贤 01-12 17:48 黄金

a5hfg0928：老师，已转过来了，发个观点看是否能收到，谢谢啦

彭伯贤：收到没

彭伯贤 01-12 17:38 黄金

棋圣：老师。暂时没有单吧！

彭伯贤：是的，等机会

彭伯贤 01-12 17:38 黄金

hs9rv2200：已经加入了，很看好你的策略，不像别的老师三五分钟一单压根跟不上。

彭伯贤：谢谢认可

彭伯贤 01-12 17:38 黄金

今晚空不空：老师，原油怎么看

彭伯贤：回撤多，57.6那位置

彭伯贤 01-12 17:38 黄金

a5hfg0928：老师能否给个福利单，考虑是否转过来

彭伯贤：可以，有单子会发

彭伯贤 01-12 17:37 黄金

hj3vy0072：老师，晚上一般做到几点

彭伯贤：十二点样子

彭伯贤 01-12 17:37 黄金

hs9rv2200：老师发个观点，我订阅了，不知道能不能接收信息

彭伯贤：收到了吗

彭伯贤 01-12 17:36 黄金

ue4k99795：老师原油今天怎么操作

彭伯贤： 57.6做多

石扬 01-12 16:43 黄金

mhrck8833：老师预告80的多单吃了9个点，很准很舒服谢谢

石扬：恭喜发财，今天又是大满贯，连续反复的持续加仓多头。

石扬 01-12 16:42 黄金

wdcb39990：站稳4600可以加仓多么

石扬：届时会提前发布提示

研报

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