【瑞银：宝马第四季度业绩将凸显去库存态势】
瑞银(UBS)分析师指出，宝马(BMW)第四季度业绩的核心特征可能是去库存。该行预测，该季度宝马汽车业务息税前利润率为4.0%，自由现金流呈略微正值。对于2026年，该行当前预计宝马将给出营收持平的预期，汽车业务息税前利润率在4%-6%之间。“我们此前曾认为，宝马更有可能预测营收微幅增长，汽车业务息税前利润率为5%-7%。”该行补充道，尽管宝马第四季度在中国的销量符合业绩预期，但整体市场已显现放缓迹象，宝马管理层或许会采取更为保守的策略。受2025年股价表现影响，瑞银将宝马的评级从买入下调至中性，并将目标价从95欧元下调至93欧元。截至目前，该股股价下跌2.3%，报88.44欧元。。