芭菲滚雪球黄金避险属性料将面对复杂的考验，俄乌和平信号或将削弱黄金吸引力，但市场对美元信用的质疑或将推动资金流向避险黄金。周三亚市时段，现货黄金震荡走强，延续前七个交易日涨势，现交投于每盎司5235美元附近，日内涨幅约1.15%，截至12:10，现货黄金此前一度触及5247.33美元/盎司的历史新高。
俄乌和平协议签署已成乌获美安全保障先决条件
据央视报道，美国当地时间1月27日，有知情人士称，美国已向乌克兰表示，只有在与俄罗斯签署和平协议后，乌方才能获得美国提供的安全保障。
据悉，美国安全保障被乌克兰视为结束俄乌冲突的核心条件。美方近期在阿布扎比斡旋俄乌双方接触，并认为相关谈判已取得进展。
知情人士强调，美国并未向乌克兰强加和平协议具体内容，也未要求其必须在领土问题上让步，否认美方试图迫使乌克兰接受“割让领土”的说法。
阿布扎比会谈进展
在美国斡旋下，阿布扎比近期的谈判已显现出进展迹象。上周末在阿布扎比举行的乌克兰与俄罗斯特使会谈，被美国官员描述为迈向达成协议的积极一步。
据报道，美国特使史蒂夫·维特科夫和贾里德·库什纳在会谈结束后感到乐观，认为很快就能达成协议。
关于领土让步的相互矛盾的报道
一份报道称，特朗普政府向基辅暗示，美国的安全保障将要求乌克兰在和平协议中将顿巴斯地区给俄罗斯。
然而，受采访的消息人士澄清称，这一说法具有误导性。他们表示，美国并未规定和平协议的具体条款，也未向乌克兰施压要求其做出领土让步。
俄乌立场与日益加剧的不确定性
乌方立场
乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基上周日宣布，一份详述其国家安全保障的美国文件“100%准备就绪”，仅剩签署的时间和地点尚未确定。泽连斯基一直坚持认为，维护乌克兰的领土完整是任何和平协议的不可谈判条件。
尽管如此，一位乌克兰高级官员在接受采访时表达了日益增长的不确定性。该官员指出，华盛顿“每次在签署安全保障协议时都会停顿”，暗示存在拖延模式。
俄方在领土问题上的立场
克里姆林宫本周一重申了其坚定立场。据报道，俄罗斯认为领土问题是必须在任何结束冲突的协议中解决的根本问题，这一立场在阿布扎比会谈后依然保持不变。
对黄金市场影响
美国将安全保障与和平协议挂钩的表态，可能因“和平预期”限制上行空间，但一旦价格回调，这更可能被视为逢低买入的机会，而非趋势的逆转。
此外，由于双方核心立场差距巨大、协议内容模糊、以及制裁解除的复杂性，真正的和平与供应恢复正常道阻且长。短期内，市场可能会交易“和平预期”，然而，特朗普对美元贬值满意的发言料将施压美元，推动资金走向黄金等传统避险资产。此前美元指数一度触及四年低点95.57，连续四个交易日显著下行，周三虽有技术性反弹，但技术性调整不改看跌趋势，现报96.06。
市场最初可能交易“和平”，但很快会意识到，这背后是更复杂的“信任缺失”和“信用损耗”。后者，正是黄金长期牛市的沃土。黄金的避险属性赋予了其更强的价格韧性。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
北京时间12:14，现货黄金现报5233.19美元/盎司。
