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2026

01/28 16 : 26
知秋
【乌兹别克斯坦维持基准利率在14%不变】
⑴ 乌兹别克斯坦央行在2026年1月28日的会议上决定将基准利率维持在14%不变。
⑵ 央行指出,此举是基于经济活动强于预期以及通胀持续放缓的趋势。
⑶ 12月整体通胀率放缓至7.3%,这得益于紧缩的货币政策、汇率走强以及核心价格增长放缓。
⑷ 不过,服务通胀和食品价格仍然高企。
⑸ 通胀预期小幅上升,促使央行维持限制性政策,同时预计通胀将在年底前降至6.5%左右。
⑹ 中期通胀目标为5%。
⑺ 2025年经济活动超出预期,主要驱动力包括总需求、投资、财政支出及侨汇。
⑻ 预计2026年国内生产总值增长率为6.5%至7%。
⑼ 央行将继续监测通胀、需求及外部风险,以确保价格稳定并保持购买力。
⑽ 下一次政策评估定于2026年3月18日进行。

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【欧元逼近“红线”,央行容忍度面临考验】 ⑴ 有分析指出,欧元正接近一个关键水平,欧洲央行将开始对此予以关注。 ⑵ 具体而言,若欧元兑美元汇率升至约1.23上方,可能引发欧洲央行的口头评论。这是因为汇率过高将通过压低进口价格而抑制通胀,干扰央行政策目标。 ⑶ 数据显示,欧元周二因美元暴跌而升至1.2078,为四年多来最高点。目前,该汇率最新交投于1.1986,日内下跌0.5%。 ⑷ 该分析认为,欧元的公允价值接近1.12/1.13区域,并估计在其任一方向10%的波动范围内,仍处于欧洲央行的容忍区间内。 ⑸ 这意味着,汇率若升至1.22/1.23以上,将因对通胀的负面影响而引起政策制定者的担忧。市场正密切关注汇率是否会再次测试该关键心理关口。 01-28 17:58【瑞央行的“隐形之手”,如何压制欧元兑美元波动?】 ⑴ 瑞士央行的干预行动可能对欧元兑美元的后续走势产生重大影响,其核心在于是否以及如何阻止瑞郎升值。 ⑵ 当瑞士央行干预时,通常会先卖出瑞郎、买入欧元,但随后会出售大部分购得的欧元,转而买入美元、英镑、日元和加元。其外汇储备构成中,欧元仅占39%,美元占37%,其余为日元、英镑等。 ⑶ 这一操作模式导致欧元在市场上被大规模买卖,形成一种“推拉效应”,最终起到抑制欧元兑美元汇率整体波动性的作用。干预常在避险情绪引发波动率飙升时进行,这恰恰降低了汇率在交易员最倾向押注时出现大幅单向移动的概率。 ⑷ 当前动态可能正是如此:随着欧元兑美元突破关键心理位1.20,交易员急于押注其继续上涨;而同时,瑞郎汇率已升至2015年放弃1.20汇率上限以来的最强水平,这可能促使瑞士央行更坚决地阻止瑞郎进一步走强。 ⑸ 其结果可能暂时抑制欧元兑美元的涨势,甚至制造“假突破”的错觉。然而,一旦瑞士央行成功稳定或压低瑞郎汇率并停止卖出瑞郎,欧元兑美元可能被“松绑”而重获上升动力。 01-28 17:57现货铂金刚刚突破2620.00美元/盎司关口,最新报2619.85美元/盎司,日内跌0.80%; Nymex铂金期货主力最新报2624.9美元/盎司,日内涨3.45%; 01-28 17:53欧洲央行管委维勒鲁瓦:美元走软的通胀影响可能会影响利率决策 01-28 17:52德国大型能源公司莱茵集团(RWE)CEO:能源行业已进入新时代,关键在于在不产生新依赖的情况下实现能源供应的长期韧性 01-28 17:51【静待美联储,欧洲信用市场屏息】 ⑴ 欧洲信用债的违约保护成本目前保持稳定,市场焦点正转向即将公布的美联储利率决议。 ⑵ 市场普遍预期美联储将维持利率不变,但更为关注的是其对未来几个月利率路径可能提供的任何前瞻性指引。 ⑶ 有分析指出,更为乐观的美国经济前景可能预示着美联储在未来几个月将暂停降息进程。 ⑷ 然而,考虑到劳动力市场可能表现疲软,未来进一步降息的可能性仍未完全排除。 ⑸ 具体数据层面,衡量欧元区高收益债违约保护成本的iTraxx Europe Crossover指数持平于241个基点,显示在关键事件前市场情绪趋于谨慎观望。 01-28 17:49【布油溢价飙升,供应扰动与地缘风险共振】 ⑴ 周三,中东原油基准阿曼、迪拜和穆尔班价格持稳,交易活动有限,但布伦特原油相对迪拜原油的溢价进一步扩大。 ⑵ 数据显示,三月布伦特原油对迪拜原油的期现掉换(EFS)溢价升至每桶2.68美元,为去年6月中旬以来的最高水平,该溢价自去年12月初以来持续走高。 ⑶ 油价上涨受多重因素支撑:冬季风暴持续扰乱美国原油产出与出口引发供应担忧,美元走弱降低了其他货币买家的成本,中东紧张局势亦提供了额外支撑。 ⑷ 现货市场方面,迪拜原油相对其掉期合约的溢价微升4美分,至每桶22美分。 ⑸ 其他市场消息包括:美国据悉准备发放通用许可证以部分解除对委内瑞拉能源制裁;雪佛龙正与伊拉克就收购西古尔纳-2油田项目进行谈判;哈萨克斯坦Tengiz大型油田在事故后正分阶段重启,试图在一周内恢复全产;一艘受欧盟制裁的运载俄罗斯石油的油轮被护送至摩洛哥。 01-28 17:48【情绪与杠杆,贵金属暴涨背后的“脆弱逻辑”】 ⑴ 有分析观点认为,当前贵金属价格的强劲上涨,其驱动力远超过美元已经发生的实际贬值。 ⑵ 更深层的原因在于,市场对特朗普政府在国内外政治博弈中带来的不确定性感到担忧,这本质上是在交易美元未来潜在的贬值风险预期。 ⑶ 尽管这种“货币贬值交易”的叙事在贵金属市场重新活跃,但在规模大得多的债券市场等其他核心金融市场中,却几乎看不到类似情绪的证据。 ⑷ 这凸显了贵金属市场的一个关键特性:由于其市场规模相对有限,推动黄金和白银价格大幅波动并不需要巨量的资金,价格更容易受到市场情绪和短期投机资金流向的放大影响。 ⑸ 基于上述判断,部分机构维持对黄金的看涨观点,因其在政治不确定性中扮演传统避险角色;但对白银则持相对中性看法,因其工业属性可能受到不同经济变量的制约。 01-28 17:47【印度债市火热,高评级企业争相锁定长期资金】 ⑴ 印度Summit Digitel基础设施公司计划通过发行10年期债券筹集高达70亿卢比(约合7625万美元)的资金。 ⑵ 该债券票面利率定为7.45%,每季度付息一次,投标日期定于1月29日,并获得Icra和Care机构的AAA评级。 ⑶ 除该笔交易外,近期印度债券市场发行活动频繁。Cholamandalam投资与金融公司此前发行了规模200亿卢比、期限两年五个月、票面利率7.83%的AA+级债券。 ⑷ 另一家公司360 One Prime则发行了规模75.1亿卢比、期限两年四个月、票面利率8.80%的AA级债券。 ⑸ 多笔不同期限与评级的公司债密集发行,显示在特定利率环境下,印度高评级企业正积极利用债券市场为中长期项目融资,也反映了国内机构投资者对优质固定收益资产的持续需求。 01-28 17:47【意大利信心回暖,脆弱复苏中的一线微光】 ⑴ 数据显示,意大利1月商业信心指数升至97.6,创下自2024年1月以来的两年新高,消费者信心指数也微升至96.8。 ⑵ 细分来看,制造业商业信心指数升至89.2,略高于市场预期的89.0。 ⑶ 尽管信心改善,但这仍是在意大利经济疲弱的背景下发生的。该国政府为2025年设定的全年增长目标仅为0.5%,为欧洲最低增速之一。 ⑷ 回顾去年三季度,意大利国内生产总值仅微增0.1%,而此前一个季度则收缩了0.1%,表明经济基础依然非常脆弱。 ⑸ 因此,商业与消费者情绪的温和回升,仅为欧元区第三大经济体实现更稳固增长提供了一丝可能性,其复苏的持续性与强度仍需后续数据验证。 01-28 17:46