【利差警报，美元独秀的代价与隐忧】
⑴ 截至数据发布时，美债收益率在主要经济体中依然处于高位，其2年期收益率报3.584%，10年期收益率报4.252%，这构成了美元资产吸引力的核心基础。
⑵ 对比发现，美国2年期国债收益率显著高于大多数发达国家，仅低于澳大利亚和英国，与德国利差高达149.5个基点，与日本利差更是达到233.3个基点。
⑶ 从10年期利差观察，美国对德国的优势为138.7个基点，对日本的优势为201.0个基点，这种巨大的收益率差距持续吸引国际资本流向美元资产，支撑了美元的强势地位。
⑷ 然而，高收益背后是市场对美国通胀粘性与利率路径的更高定价，叠加特朗普关税言论可能引发的贸易不确定性，使得美债的高收益率也蕴含了更高的经济与政策风险溢价。
⑸ 未来需密切关注，若美国经济数据出现疲软迹象或全球避险情绪升温，这种巨大的利差结构可能迅速调整，从而引发跨境资本流动的剧烈波动和汇率市场的连锁反应。。