【美元遭抛售，美股美债却狂欢，市场逻辑正在分裂】
⑴ 当前市场呈现一种分裂趋势：交易员正在抛售美元，但并未抛弃美国资产，美国国债市场保持稳定，股市更是屡创新高。
⑵ 债券市场的稳定表明，市场对美国经济并无实质性的严重担忧，这为风险资产的上涨提供了基础。
⑶ 美元的适度下跌，在当前环境下反而被视为对美国经济的利好，因为它能刺激经济、支撑股市，并在贸易摩擦背景下使出口产品更具价格优势。
⑷ 从技术层面看，美元自2011年至2025年1月积累了巨大涨幅，此前已处于超买状态，近期的回调有助于缓解其过度强势带来的问题。
⑸ 美元过去的过度强势曾导致美国经常账户赤字大幅扩大，而当前的回落正在修正这一局面。
⑹ 数据显示，2025年前三个季度，美国经常账户赤字已从4500亿美元显著收窄至2260亿美元。
⑺ 若美元进一步走弱，这一赤字可能继续收窄，从基本面看对美国经济结构并非坏事。
⑻ 尽管美元近期有所回调，但其整体依然保持强势，且这一走势与美国政府的政策目标大体一致。
⑼ 除非美元出现极端暴跌，否则当前的温和贬值对美国政府而言，更像是“乐见其成”而非需要担忧的事。。