【通胀与债务共舞，股票成为对抗贬值的新盾牌】
⑴ 施罗德投资澳大利亚多元资产及固定收益主管认为，全球投资环境已发生根本性变化，其核心特征是通胀加剧、政府干预增多以及市场波动性加大。
⑵ 展望未来，财政政策的重要性将显著上升，因为各国政府在国防、社会保障和能源转型等领域的支出预计将持续扩张。
⑶ 随着政府债务水平不断攀升，一种可能的情景是，政府将倾向于让经济保持过热运行，并依赖更高的通胀率来实际减轻债务负担。
⑷ 在此宏观环境下，名义收益率能够增长的股票资产，相比固定收益债券更具吸引力。
⑸ 因为持续的通胀可能会逐步侵蚀固定收益投资的实际回报与本金价值。
⑹ 因此，投资者应将固定收益投资重新定位为一种获取收入的策略，而非传统的资本保障或避险策略。
⑺ 这一观点揭示了在“大政府、高支出、高通胀”预期下，主流机构正在调整其大类资产配置的核心逻辑。
⑻ 未来市场的主线可能将围绕“实际资产保值”与“名义增长”展开，股债之间的传统配置关系面临重塑。。