【狙击美元的“廉价子弹”：为何这类期权备受青睐】
⑴ 机构周二分析指出，在近期美元走软的背景下，卖出美元的反向敲出期权正成为一种受欢迎且成本较低的对冲美元下跌风险的工具。
⑵ 与普通香草期权相比，RKO结构通过设定一个敲出触发价来大幅降低权利金成本，其核心逻辑是牺牲部分上行潜力以换取更低的对冲成本。
⑶ 当市场波动率较高，尤其是美元呈现弱势预期时，RKO期权的折价幅度会扩大，因为定价模型认为期权在到期前被提前敲出的概率增加了。
⑷ 举例而言，在欧元兑美元汇率为1.1820时，一个行权价为1.1850、触发价为1.2100、期限一个月的RKO期权，其理论成本仅为25个基点，远低于同等条款普通香草期权75个基点的价格。
⑸ 该策略适合那些预期美元将温和有序下跌，且即期汇率在到期前不会剧烈反弹触及触发价的投资者，其最大损失始终限于已支付的权利金。
⑹ 未来需关注市场对美元走势预期的变化，若波动率下降或美元转为震荡，RKO期权的成本优势可能会减弱。。