2026年1月26日至1月30日当周，全球外汇市场经历了戏剧性的转折。周初，美联储向纽约本地银行询问美元/日元头寸的消息，引发市场对美国可能干预日元贬值的猜测，导致美元遭遇猛烈抛售，美元指数一度跌至数月低点。然而，随着周中美联储议息会议按兵不动，以及周五美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下一任美联储主席，美元上演强势逆转，几乎收复全周失地。周线微跌0.2%，但较周内低点反弹超过1.5%。


本周市场主线清晰：美联储政策预期与地缘政治风险（美伊紧张局势）共同主导了市场情绪变化。欧洲货币普遍冲高回落，日元在干预预期支撑下表现相对坚挺，商品货币则受制于各自国内经济数据表现平平。

美元（USD）：政策悬念落地后的技术性反弹

本周走势回顾
美元指数本周呈现“V型”反转态势。周一开盘后因干预传闻大幅下挫，最低触及95.40附近，创下去年10月以来新低。随后几个交易日逐渐企稳，周五在沃什提名公布后单日大涨0.79%，最终收于96.93，重新逼近97.00心理关口。

关键事件与数据
1. 美联储询问日元头寸事件（周一）：这一罕见操作被市场解读为美国财政部可能准备与日本当局协调干预汇市的信号，直接触发了美元的抛售潮。

2. 美联储1月议息会议（周三）：如预期维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变。主席鲍威尔在新闻发布会上避免讨论政治话题，但强调经济增长出现明显改善，通胀和就业相关风险已经下降。

3. 沃什提名（周五）：特朗普总统宣布提名前美联储理事沃什接替鲍威尔担任下一任美联储主席。提名需经参议院确认。

4. 经济数据：周五公布的美国12月生产者物价指数（PPI）涨幅超预期，显示企业可能正将进口关税导致的成本上涨转嫁给消费者。

机构观点
Bannockburn全球外汇首席市场策略师Marc Chandler指出，周五美元上涨至少部分归因于市场在公告前夕调整仓位。“从短期动能来看，美元处于严重超卖状态，”他称。同时，沃什“毕竟只是一个人……短期内并没有达成降息共识。”

凯投宏观首席市场经济学家John Higgins在报告中表示：“市场对特朗普提名沃什担任美联储下任主席的反应，基本符合我们的判断，即总统将作出相对稳妥的选择。”他称：“市场普遍认为沃什并非总统的傀儡，他不会助长美联储独立性遭到进一步削弱的趋势。”

利率市场预期：联邦基金期货交易员目前预计2026年将降息52个基点，首次25个基点的降息可能出现在6月。这与美联储12月点阵图显示的中位数预测（今年降息一次）存在差异。

欧元（EUR）：强势难续，回吐周内涨幅

本周走势回顾
欧元/美元周初乘美元走弱之机强势上扬，最高触及1.2050附近，但未能有效突破该阻力区域。随着美元周五反弹，欧元大幅回撤，最终收于1.1874，全周仅微涨0.3%，日线图上形成明显的冲高回落形态。

关键事件与数据
本周欧元区经济数据相对清淡，汇价走势主要受美元波动驱动。市场关注点集中在：
1. 欧洲央行政策预期：投资者继续评估欧洲央行在通胀压力缓解背景下的政策路径。
2. 地缘政治风险：美伊紧张局势引发的避险情绪一度支撑欧元，但随着局势演变，影响逐渐淡化。

下周关注重点
下周欧元区将公布多项重要数据：
- 汉堡商业银行（HCOB）将发布德国及欧元区制造业、服务业和综合采购经理人指数（PMI）
- 欧洲央行银行信贷调查
- 欧元区12月生产者价格指数（PPI）
- 德国12月工厂订单和工业产出数据

这些数据将提供欧元区经济韧性的最新证据，特别是在全球贸易环境不确定性上升的背景下。

英镑（GBP）：静候英银决议，维持区间震荡

本周走势回顾
英镑/美元本周走势与欧元类似，周初冲高至1.3750附近后回落，周五收于1.3600关口附近。全周波动相对有限，市场在周四英国央行议息会议前保持谨慎。

关键事件与数据
1. 英国央行议息会议前瞻：市场普遍预期英国央行将维持利率不变，但关注其对于通胀前景和政策路径的表述。
2. 国内数据：本周英国数据有限，汇价主要受美元整体走势和风险情绪影响。

机构观点
市场注意力完全集中在即将到来的英国央行会议上。分析师预期，行长贝利在新闻发布会上的表态将成为决定英镑短期方向的关键。任何关于通胀持久性或降息时机暗示的措辞变化都可能引发市场波动。

下周关注重点
除英国央行决议外，英国还将公布：
- 标普全球1月PMI终值
- 哈利法克斯房价报告
这些数据将提供英国经济年初表现的重要线索。

日元（JPY）：干预预期支撑下的异常强势

本周走势回顾
美元/日元本周大幅震荡，周初因干预传闻暴跌至152.00下方，随后逐步回升，周五收于154.49，全周仍下跌0.8%。日元成为本周对美元表现最好的主要货币。

关键事件与数据
1. 干预预期升温：周初美联储询问银行日元头寸的消息，结合日本决策者近期关于可能协调干预的表态，为日元提供了强力支撑。
2. 东京CPI数据（周五）：1月东京核心消费者物价指数同比上涨2.0%，低于预期，显示通胀压力有所缓解。整体通胀率从12月的2.0%放缓至1.5%。
3. 美国财政部汇率报告：最新报告删除了此前呼吁日本央行继续加息的相关表述，这一变化被市场解读为美国对日元汇率立场可能发生微妙转变。

市场意义
日元本周的强势表现凸显了政策干预预期对汇率的巨大影响力。尽管日本通胀数据放缓降低了日本央行立即加息的紧迫性，但美日可能协调干预的预期压倒基本面因素，成为主导汇价的关键变量。

其他主要货币：商品货币表现分化

加元（CAD）
美元/加元本周收于1.3580附近，加元相对美元小幅走强，尽管数据显示加拿大11月GDP环比零增长，逊于预期的增长0.1%。这表明市场更关注大宗商品价格（特别是油价）上涨对加元的支撑作用。

澳元（AUD）
澳元本周对美元下跌约1.2%，成为表现最弱的主要货币之一。市场关注下周澳大利亚储备银行的货币政策决定，以及中国相关经济数据对其贸易条件的影响。

下周展望：超级央行周与非农数据交汇

重大事件日程
周一（2月2日）：德国12月零售销售、美国ISM制造业PMI
周二（2月3日）：澳大利亚联储利率决议、美国JOLTS职位空缺
周三（2月4日）：欧元区1月调和CPI、美国ADP就业数据
周四（2月5日）：英国央行利率决议、欧洲央行利率决议、澳大利亚贸易数据
周五（2月6日）：加拿大就业数据、美国非农就业报告、密歇根大学消费者信心指数

央行官员讲话密集
下周将有十余位主要央行官员发表讲话，包括：
- 美联储：博斯蒂克（周一、周四）、库克（周三）、杰斐逊（周五）
- 英国央行：贝利（周四）、皮尔（周五）
- 欧洲央行：奇波洛内（周五）、科赫（周五）
- 加拿大央行：麦克勒姆（周四）

市场焦点
1. 美联储主席提名后续影响：市场将继续消化沃什提名的影响，关注参议院确认听证会的相关消息。
2. 主要央行政策差异：英国央行和欧洲央行的决议将凸显与美联储的政策路径差异。
3. 美国就业市场健康状况：非农数据将检验美联储对就业市场“风险下降”的判断是否准确。
4. 地缘政治风险演化：美伊局势发展仍可能突然影响市场风险偏好。

政策预期重塑汇市格局

回顾本周，外汇市场完美诠释了“买预期，卖事实”的交易逻辑。周初的干预传闻引发美元抛售，而周五的美联储主席提名公布后，美元反而因“超卖反弹”和“政策不确定性降低”而走强。这一走势表明，在缺乏明确基本面驱动的情况下，市场情绪和技术因素短期主导了汇价波动。

展望下周，随着超级央行周和非农数据的到来，市场关注点将重新回归经济基本面与政策实质。英国央行和欧洲央行的表态将帮助市场重新校准主要货币间的利差预期，而非农数据则可能成为美联储政策路径的验证点。

在贸易政策不确定性持续、地缘政治风险间歇性爆发的环境下，外汇市场的波动性可能保持高位。交易者需密切关注主要经济体的数据表现与政策信号，同时为可能出现的风险事件做好准备。