【需求萎缩与高利率双重夹击：俄罗斯钢铁巨头盈利跌至冰点】
⑴ 俄罗斯主要钢铁生产商北方钢铁公司周二公布的数据显示，其2025年息税折旧及摊销前利润同比大幅下降42%，至约1376亿卢布。
⑵ 反映盈利能力的核心指标EBITDA利润率骤降至19%，这一水平创下了自2009年全球金融危机以来的最低纪录。
⑶ 回顾历史，俄罗斯主要钢铁企业曾长期位居全球盈利能力最强的生产商行列，其利润率在过去十年中鲜有低于30%的情况。
⑷ 公司首席执行官将盈利锐减归因于国内需求疲软与融资成本高企的双重压力，明确指出在高利率环境下经济降温，导致俄罗斯国内钢铁需求同比大幅下滑约14%。
⑸ 需求端的显著萎缩不仅直接影响了销量，也对钢铁产品价格构成了持续的下行压力，最终严重侵蚀了企业利润空间。
⑹ 此案例凸显了在宏观经济放缓与紧缩货币政策背景下，即使是具备传统成本优势的重工业巨头，其经营业绩也面临严峻挑战。。