【就业增长显著降温，薪资韧性成美国劳动力市场新焦点】
⑴ 美国ADP数据显示，1月私营部门就业人数仅增加2.2万，显著低于前值（修正后为3.7万），显示招聘活动明显放缓。
⑵ 薪资增速保持坚挺，留职者年薪中位数同比增长4.5%，与上月基本持平；跳槽者薪资增速小幅放缓至6.4%。
⑶ 从行业看，就业增长呈现严重分化：教育及健康服务行业贡献最大增量（+7.4万），而专业/商业服务（-5.7万）、制造业（-0.8万）和信息业（-0.5万）则出现裁员。
⑷ 按企业规模观察，中型企业（50-499名员工）是唯一净增聘雇的群体（+4.1万），大型企业（500人以上）则减少1.8万个岗位。
⑸ 地区分布亦不均衡，中西部地区就业增长最强（+2.5万），而南部和西部地区就业人数合计减少2.1万。
⑹ 薪资增长与企业规模正相关：大型企业（500人以上）留职者薪资增长5.0%，显著高于小型企业（1-19人）的2.5%。
⑺ 这份报告描绘出一幅“就业降温但薪资不降”的复杂图景，表明劳动力市场紧张状况可能正从“数量短缺”转向“成本压力”。
⑻ 市场将仔细审视该数据对美联储政策路径的影响，稳定的薪资增速可能延缓降息步伐，而疲软的就业增长则可能强化经济放缓的担忧。。