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2026

02/06 16 : 25

六六

来源:【原创】

现货铂金刚刚突破2000.00美元/盎司关口，最新报2000.40美元/盎司，日内涨0.68%；
Nymex铂金期货主力最新报1988.7美元/盎司，日内跌3.96%；

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【欧洲气价跌势恐近尾声，暖冬与低库存拉锯，警惕三月倒春寒】 ⑴ 周五早盘，欧洲基准荷兰与英国批发天然气价格小幅走低，主要受气温转暖预期抑制需求以及液化天然气供应保持强劲影响。 ⑵ 截至北京时间17时34分，荷兰TTF枢纽主力近月合约下跌0.30欧元，至每兆瓦时34.76欧元，本周累计跌幅已达约14%，部分受美国气价下跌带动。 ⑶ 分析师警告，当前跌势可能反应过度，因冬季供需平衡风险仍偏向上行，欧洲天然气库存水平远低于五年同期均值，目前仅满38.5%。 ⑷ 关键在于，若未来几周寒冷天气风险兑现，可能导致欧洲库存到三月底被推至历史低位，从而引发价格剧烈反弹。 ⑸ 当前市场陷入多空拉锯：看空因素来自多数欧洲国家高于常年的气温预期；看多因素则源于极低的库存水平，两者共同左右短期价格波动。 ⑹ 供应端保持强劲，数据显示西北欧液化天然气输送量预计将增加80吉瓦时/日，总量达2179吉瓦时/日。 ⑺ 与此同时，欧洲碳市场基准合约价格下跌0.53欧元，至每公吨77.67欧元，能源与碳价联动关系值得持续关注。 02-06 18:12【全球国债利率图景，美德成价值洼地，英澳利差凸显政策鸿沟】 ⑴ 以德国国债为基准，当前全球主要国家2年期国债收益率呈现显著分化，澳大利亚与德国利差高达217.3基点，英国与美国对德利差也分别达到155.1和140.6基点。 ⑵ 10年期国债收益率格局类似，澳大利亚、英国和美国对德国的息差分别达到199.5、172.0和137.0基点，显示市场对这几个经济体的长期通胀与增长预期更为乐观，或对其财政路径更为担忧。 ⑶ 对比美国国债基准，多数发达国家收益率显著更低，2年期日本国债对美利差为-220.6基点，10年期为-196.3基点，反映出市场对日本央行维持超宽松政策的强烈预期。 ⑷ 英国国债在长短端均呈现特殊性，其2年期与10年期收益率不仅远高于欧元区核心国家，甚至高于美国，这可能已计入其国内政治不确定性及潜在的财政宽松风险溢价。 ⑸ 从息差结构看，欧元区内部核心国家与德国利差收窄，显示市场对其货币与财政一体化的信任，而意大利等国与德国的利差则反映了固有的信用风险差异。 ⑹ 澳大利亚长短端收益率居高不下，凸显其资源型经济在特定周期下面临的独特通胀压力，与主要发达经济体货币政策路径存在显著背离。 02-06 18:12危机中孤独掌舵人：揭秘美联储超越政治的百年定力 02-06 18:08现货铂金刚刚触及1990.00美元/盎司关口，最新报1987.00美元/盎司，日内持平； Nymex铂金期货主力最新报1982.7美元/盎司，日内跌4.25%； 02-06 18:03【碳价三日跌逾4%，德国拍卖揭露需求退潮真相】 ⑴ 德国周五在欧洲能源交易所成功拍卖109.3万吨现货欧盟碳排放配额，成交价为每吨77.23欧元，认购倍数达2.50倍。从表面看，2.50倍的认购倍数似乎显示市场参与热情尚可，但若将此数据置于近三日价格走势中考量，则揭示出截然不同的市场信号。 ⑵ 横向对比可见，本周三波兰拍卖成交价为80.8欧元/吨，周四欧盟层面拍卖价为80.6欧元/吨，而周五德国拍卖价已跌至77.2欧元区间，短短三个交易日内碳价跌幅超过4%。尽管德国本次拍卖规模仅相当于周四欧盟拍卖量的40%，且远小于周三波兰与周四欧盟的合计规模，但价格下滑速度明显快于供给变化节奏，暗示需求端正在收缩。 ⑶ 从认购倍数观察，周四欧盟拍卖的1.45倍与周五德国拍卖的2.50倍形成反差，但考虑到德国拍卖规模较小且价格已显著下调，高倍数更多反映的是价格下调后的技术性买盘入场，而非基本面需求的实质性回暖。当前工业部门在能源成本高企与经济增长放缓的双重挤压下，对碳配额的采购意愿趋于谨慎，未来关注点在于下周拍卖价格能否在77欧元附近企稳，若进一步下探75欧元心理关口，可能触发更多工业企业的套保买盘回补，反之则可能打开向70欧元区间的下行空间 02-06 18:03【周日投票定生死，泰国财政悬崖边缘的豪赌】 ⑴ 泰国将于周日举行大选投票，这已是近年来又一次在脆弱经济环境下举行的关键选举。该国面临增长疲软、消费乏力、出口前景黯淡的三重困境，而公共债务占GDP比例截至11月已达65.1%，逼近70%的法定上限，显著高于2023年5月和2019年3月前两次选举时的水平，财政腾挪空间已极为逼仄。 ⑵ 马来亚银行经济学家Erica Tay称这是一场"机不可失，时不再来"的选举。若结果带来政治稳定，泰国有望推进结构性改革并培育旅游业与传统制造业之外的新增长引擎。然而历史经验显示，泰国组建政府过程漫长而艰难，预算延迟曾造成大量不确定性，推迟重大计划并打压整体信心，这对泰国央行货币政策制定者亦是头疼难题。 ⑶ 严重的政治动荡可能吓退游客，2013至2014年抗议活动期间游客到访人数曾下降约15%，企业和消费者信心也将受损。星展集团Chua Han Teng指出，惠誉和穆迪均已对泰国主权评级持负面展望，新政府必须解决公共财政紧张担忧以防止金融市场负面反应。华侨银行经济学家认为，明确选举结果并迅速组建多数派政府将为政策明朗化铺路，而脆弱联合政府将延误急需的结构性改革，投资者信心在上半年或将保持谨慎 02-06 18:00【德债曲线创五年最陡，长端突破暗藏反转杀机】 ⑴ 德国5年期与30年期国债收益率利差已几乎回升至9月3日的111个基点水平，这是自2019年3月至4月触及115个基点以来的最陡状态，当年1月更曾达到120个基点区域。若利差回落，104至106个基点可提供初步支撑，进一步下看99个基点。 ⑵ 5年期收益率已创出新低至2.39%，逼近1月14日的2.37%低点，此处同时接近10月至12月跌幅的38.2%斐波那契回撤位，且为前期高点转化而来的关键支撑，下行空间已相对有限。反观30年期收益率本周触及约3.56%的逾十三年新高，上次出现该水平需追溯至2011年夏季，从技术面看进一步上行空间已被打开，3.80%乃至4.00%并非遥不可及。 ⑶ 然而本周高点与12月高点极为接近，形成潜在双顶形态的风险不容忽视，确认需等待跌破3.40%支撑，初步支撑先看3.49%。短端下行与长端上行的极端分化格局，反映出市场对欧洲央行降息预期与财政供给担忧的激烈博弈，交易者需警惕曲线陡峭化交易过热后的均值回归风险 02-06 17:59 【美债跳水难撼日债颓势，植田进退维谷考验交易心理】 ⑴ 日本国债期货周五早盘曾试图跟随美债反弹，开盘跳涨25个跳动点至131.90，并在30分钟内飙升至132.20，此前美国10年期国债收益率24小时内急跌9个基点。同时黄金早盘大幅回落也为期货增添动能。 ⑵ 然而涨势迅速逆转，所有早盘涨幅最终被全数抹去。据市场人士称，反转源于三重压力：首先是投资者在高位积极抛售，10年期国债及20年期非活跃券种均出现本土卖盘；其次是日本央行政策委员会委员 Kazuyuki Masu 的鹰派言论，他称基础通胀虽仍低于2%但正逼近该水平，及时加息以确保基础通胀不超2%至关重要，目前OIS市场已计价约75%的概率日本央行将在4月加息25个基点；第三则是午后时段期货遭遇实质性抛售，早盘时段131.75价位出现高达500手的卖单，为后半日增添下行压力，期货最终在临近下午3点收盘时触及131.56的日低。 ⑶ 与此同时，超长期限债券收益率在周四强劲的30年期国债拍卖后有所回落，30年期收益率自早盘3.505%反弹至3.55%，但仍低于周四收盘的3.565%。市场目光已转向周日的日本众议院选举，尽管民调显示首相高市早苗领导的自民党有望重获众议院多数席位，但关键在于她是否会顶着近期市场波动推进食品采购两年的税收减免政策，这一政策不确定性或将主导周一开盘的交易情绪 02-06 17:59【周日投票在即，日本公债面临抛售考验，汇率干预或成隐形防线】 ⑴ 日本将于周日举行大选，首相高市早苗寄望1.2亿人口赋予更强执政授权，以兑现增加支出的政策承诺。这场众议院选举正演变为近年来最难预测的政治事件之一，民调虽显示自民党有望赢得多数席位，但市场已开始提前定价财政扩张的风险。 ⑵ 若自民党取得强劲表现，高市早苗料将扩大刺激政策，此举可能加剧市场对日本财政可持续性的担忧，推动10年期至40年期政府公债收益率集体攀升，进而触发债券抛售潮。考虑到日本公债市场规模庞大，其波动影响或将通过资本流动渠道传导至海外。 ⑶ 与此同时，投资者已在提前抛售日元避险，近期日元快速贬值引发日美两国疑似展开汇率询价以协同遏制跌势。若该消息得到证实，这将是两国罕见的联合干预行动，意味着汇率防线已成为日本当局对抗市场动荡的重要缓冲。未来关注点在于选举结果出炉后，日本财政部与央行将如何平衡财政刺激预期与汇率稳定目标 02-06 17:54欧元崩跌至两周新低，1.18成“生死线”？ 02-06 17:51

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石扬 02-06 17:47 国际黄金

芮乔：老师白银晚上冲高哪里可以进空？

石扬：给你指导说的你执行没有，空止盈收了，多也到提示的74.0上方了是不是收了你

石扬 02-06 17:45 国际黄金

乐天小子：今天有非农吗？

石扬：没有

梁海舟 02-06 17:40 国际黄金

4azwb9660：老师晚上，金子能摸5000吗，感觉很强势

梁海舟：现在黄金每天的波动如此大一切都有可能的

杨阳 02-06 17:23 国际黄金

李米娜：杨老师，我做国内现货今天晚上还有能进的点吗？？

杨阳：现货可以买

胡聪明 02-06 17:23 国际黄金

wb63b1028：胡老师，黄金晚盘该怎么做呢？

胡聪明：等伊朗消息

石扬 02-06 17:21 国际黄金

爱琴海男爵：有人说:三月份金银面临现货交割，市场没有那么多现货，需要机构把金银价格打下来，请教这种说法是否成立?

石扬：不成立

梁海舟 02-06 17:06 国际黄金

dpgnu3539：老师元旦跟春节黄金会休盘吗？

梁海舟：除了周末以外春节正常开盘的

梁海舟 02-06 17:05 国际黄金

afhvt3406：上蹿下跳的

梁海舟：是的周五的走势都是这样

彭伯贤 02-06 16:47 国际黄金

u5dmg8805：已止盈

彭伯贤：那就好，今天行情没有走出方向

彭伯贤 02-06 16:45 国际黄金

vgpy29440：沪银晚上怎么看

彭伯贤：白银咱普通人不建议做吧，暴涨暴跌，风险极大

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