【白银市场迎来结构性转折：投资需求强势崛起，2026年总需求料持稳】
(1) 世界白银协会周二发布报告表示，尽管工业、珠宝和银器需求预计下滑，但在实物投资需求强劲增长的支撑下，全球白银总需求预计在2026年保持稳定。
(2)报告指出，受价格高企和材料替代等因素影响，2026年主要制造领域需求将普遍萎缩：工业用银加工量预计下降2%，至6.5亿盎司的四年低点；珠宝需求预计下降9%，至1.78亿盎司的2020年以来最低水平；银器需求预计大幅下降17%。
(3)与此形成鲜明对比的是，实物投资需求预计将大幅增长20%，达到2.27亿盎司的三年高点，主要得益于西方国家需求的复苏。
(4)供应方面，全球白银总供应量预计增长1.5%，达到十年高点10.5亿盎司。其中，矿产产量预计增长1%，回收量预计增长7%并自2012年以来首次突破2亿盎司。报告还指出，白银市场正面临连续第六年的结构性短缺，目前2026年的初步预计缺口为6700万盎司（该数据将于4月中旬更新）。银价目前约每盎司81美元，今年迄今上涨14%。。