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2026

02/18 20 : 14
塔伦
【全球国债收益率分化:美德利差超130个基点,英澳领跑高收益阵营】
⑴ 周二数据显示,全球主要国债收益率延续分化格局。以10年期品种为例,德国国债收益率为2.750%,在主要经济体中处于低位,仅高于丹麦(2.611%)、瑞典(2.656%)和日本(2.140%)。
⑵ 高收益阵营中,澳大利亚10年期国债收益率达4.732%,高出德国198.3个基点;英国10年期收益率为4.374%,息差162.4个基点;美国10年期收益率报4.075%,与德国相差132.5个基点。
⑶ 从2年期品种观察,息差更为悬殊。德国2年期国债收益率报2.063%,澳大利亚2年期收益率高达4.205%,息差达214.3个基点。英国2年期收益率为3.574%,高出德国151.1个基点;美国2年期收益率报3.460%,息差为139.7个基点。
⑷ 以美国为参照,其2年期收益率3.460%低于澳大利亚的4.205%,但显著高于日本(1.242%)和德国(2.063%)等经济体。在10年期品种上,美国收益率4.075%同样低于澳大利亚和英国,但相对于德国、法国和日本仍保持明显利差优势。英国成为唯一在2年期和10年期上均对美保持正息差的主要经济体。。

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现货白银刚刚突破77.00美元/盎司关口,最新报77.01美元/盎司,日内涨4.79%; COMEX白银期货主力最新报77.06美元/盎司,日内涨4.78%; 02-18 22:16美国HF Sinclair公司预测,美国市场供应将处于紧张状态,同时柴油与航空燃油的市场需求保持旺盛。 02-18 22:16【机构:美国天然气期货试探3美元关口】 美国天然气期货近月合约价格正尝试跌破3美元,本周以来的温和气候,抵消了东海岸周末及下周初预计出现的寒潮所带来的提振作用。Pinebrook Energy Advisors的Andy Huenefeld在一份报告中表示:“预计月底前后该地区将恢复异常温暖的天气,使得任何一段寒冷天气都将是短暂的。”他进一步指出:“到目前为止,市场对这种短暂的天气模式变化带来的任何增量需求都不以为然。”3月到期交割的天然气价格下滑1.7%,降至每百万英热单位2.978美元。 02-18 22:16美元兑日元刚刚突破154.00关口,最新报154.03,日内涨0.50% 02-18 22:15美国HF Sinclair公司预计美国市场供应紧张,柴油与航空燃油需求旺盛。 02-18 22:08纽元兑美元日内跌幅达到1.00%,报0.5985 02-18 22:06【瑞典或重新考虑加入欧元区,荷兰合作银行称“对欧元是利好”】 ⑴ 荷兰合作银行外汇策略主管福利在一份报告中指出,有关瑞典可能重新考虑加入欧元区的消息,或将为欧元提供一定支撑。 ⑵ 报道称,地缘政治风险加剧可能成为瑞典寻求与欧元区建立货币联盟的潜在原因。不过,任何正式评估预计都将在今年9月该国大选之后才会启动。 ⑶ 福利认为,鉴于瑞典强劲的经济基本面及其若加入所隐含的对欧洲一体化的积极信号,瑞典加入欧洲经济与货币联盟很可能会被视为对欧元的正面因素。 ⑷ 目前瑞典仍使用本国货币瑞典克朗,是否加入欧元区需经过全民公投。若瑞典真的启动这一进程,将成为欧元区扩大和欧洲一体化的重要标志性事件。 02-18 22:02【美国房贷市场分化加剧:再融资需求连涨两周,购房申请连跌四周】 ⑴ 美国抵押贷款银行家协会周三公布的数据显示,截至2月13日当周,抵押贷款申请综合指数上涨2.8%至339.0。再融资指数连续第二周攀升,上涨7.1%至1375.9,两周累计涨幅达8.4%。再融资申请占全部申请的比例从56.4%升至57.4%。 ⑵ 与此形成鲜明对比的是,购房指数连续第四周下滑,下跌2.7%至157.1,过去一个月累计跌幅达19.1%。尽管近期走弱,但两项指数同比仍分别高出131.8%和9.1%。 ⑶ 利率方面,30年期大额贷款和FHA贷款利率分别降至6.21%和5.99%,双双创下2023年以来新低。30年期合格贷款利率微降4个基点至6.17%,仅比2026年低点高出1个基点。三大贷款利率同比仍低71至82个基点。 ⑷ 可调利率贷款占比升至8.2%,为10月31日以来最高。5/1 ARM利率降至5.29%,为2022年以来最低,与合格贷款和大额贷款的利差分别保持在88个基点和92个基点,吸引力相对突出。MBA副首席经济学家表示,四周来最低的利率水平提振了再融资活动。 02-18 22:01【SOFR期货全线走低,供应压力与技术信号博弈】 ⑴ 周三,担保隔夜融资利率期货全线低开,延续了昨日早盘挑战11月高点后的温和回撤走势。各期限SOFR pack下跌0.77至2.5个基点不等,其中绿色包领跌。市场正面临多重供应压力:今日将有4个月期国库券和200亿美元国债发行,叠加本周预计的投资级公司债供应。 ⑵ 从技术信号看,移动平均线交叉模型显示,红色、绿色和蓝色包(对应2027-2029年合约)仍处于“买入”信号,目前价格较13日均线高出7.5至13个基点。白色包(2026年合约)则发出“卖出”信号。策略上建议在13日均线处建立远期合约多头,同时减轻白色包空头头寸。 ⑶ 美债收益率普遍高开2年期至5年期走高1.2至1.4个基点,5年期领涨。收益率曲线趋平,2s30s利差在昨日收窄4.7个基点后,今日再收0.7个基点。值得注意的是,所有期限美债的移动平均线交叉模型均转为“买入”信号,5年期及以上品种刚由“卖出”翻多。 ⑷ 经济数据方面,今日将公布产能利用率、工业生产和住宅开工数据,其中产能利用率因其通胀含义而备受关注。短期国库券收益率涨跌互现,3个月期和1年期微升,6个月期持平。 02-18 22:01【AI生产率神话遭遇历史拷问:90年代格林斯潘加息往事】 ⑴ 美债收益率在经历9个交易日近30个基点的狂飙式下跌后,周三小幅回升。市场对2026年降息的定价一度接近三次,这一极端预期部分源于一个新叙事:人工智能将成为劳动力市场的“破坏者”,却同时掀起繁荣的浪潮。 ⑵ 旧金山联储主席戴利在周二的讲话中,重提了格林斯潘时代的技术生产率奇迹。她暗示,正如90年代的信息技术革命让美联储保持耐心并迎来繁荣,当下的AI革命或许也值得等待。然而,历史记录给出了不同的答案。 ⑶ 哈佛教授、前奥巴马经济顾问委员会主席弗曼在《金融时报》撰文指出,格林斯潘确实比大多数人更早意识到生产率加速,但传说在此偏离了事实。就在他发表讲话的一个月后,美联储加息25个基点,且通胀开始稳步上升。弗曼警告:生产率提升推高中性利率,央行必须维持更高的名义利率以防止通胀。 ⑷ 将目光拉回当下,弗曼认为当前与90年代存在关键差异:过去一年美国生产率增长1.9%,远不及1999年格林斯潘讲话前的3.9%。更危险的是,对AI的超高预期已推高需求和资产价格,而通胀仍接近3%。若乐观情景真的实现,沃什从90年代学到的真正教训,不应该是美联储按兵不动,而是可能需要再次加息。战术上,建议在10年期4.09%和2年期3.41%附近布局空头。 02-18 22:00