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2026

02/20 19 : 03

沐涵

【泽连斯基：乌克兰愿为和平作出妥协 但不会接受损害主权的条件】
乌克兰总统泽连斯基20日在其官方社交平台上发布了一段文字并表示，乌克兰已准备好为结束战争作出真正的妥协，但不会接受以国家独立和主权为代价的安排，也不会接受来自俄罗斯的最后通牒。泽连斯基称，乌方愿与美国讨论妥协方案。泽连斯基表示，乌克兰愿在“维持现有位置”这一原则基础上讨论和平，并称这本身已是重大妥协。泽连斯基还表示，俄罗斯提出“不占领其他州”的说法不是妥协，而是最后通牒。（央视）。

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欧元高位滑落刺穿关键防线，日元偷袭窗口开启 02-20 20:58【通胀目标偏离度揭示：历任欧洲央行行长谁最贴近价格稳定使命】 ⑴ 欧洲央行行长谁最能守护价格稳定？以偏离通胀目标的幅度为标尺，答案或许与市场惯常认知有所不同。根据对欧元区HICP月度同比数据与央行通胀目标之间差额的测算，首位行长维姆·德伊森贝赫的任期表现最佳，而现任行长克里斯蒂娜·拉加德的记录则最为逊色。 ⑵ 欧洲央行对价格稳定的定义历经三次演变。自成立至2003年5月，目标为通胀率低于2%。此后至2021年7月，调整为低于但接近2%，市场通常解读为1.8%左右。2021年7月后，目标正式确立为对称性的2%。 ⑶ 以各时期目标为基准测算月度偏离度，德伊森贝赫任期内平均偏离幅度最小。在其大部分任期中，通胀数据符合低于2%的目标要求，为其记录提供了结构性优势。 ⑷ 拉加德任期的平均偏离幅度则最为显著，甚至在当前时点仍堪比三年前通胀高峰期的冲击水平。这一偏离度已超过当前通胀目标的两倍。主要原因在于，2021年7月通胀突破2%后，欧洲央行管理委员会等待整整一年才将政策利率从负值区间上调。 ⑸ 让-克洛德·特里谢与马里奥·德拉吉的任期表现介于两者之间。尽管特里谢任期内欧元升值16%被部分市场观察者视为最佳行长依据，但从价格稳定使命的角度衡量，其通胀目标偏离度并非最优。 ⑹ 需要说明的是，货币政策由整个管理委员会共同制定，将通胀偏离完全归因于任何一位行长均有失偏颇。然而这一测算确为评估历任行长任期内政策结果提供了一个独特的量化视角。 02-20 20:55【金价重返5000上方，欧债收益率下行与美伊局势双轮驱动】 ⑴ 国际金价周五延续涨势，现货黄金上涨0.5%至5021.31美元，周线有望收涨0.4%。纽约黄金期货同步走强，4月合约上涨0.9%至5040.10美元。地缘政治风险与利率预期的组合继续为黄金提供支撑。 ⑵ 美伊紧张局势持续发酵成为短期金价的核心驱动力。特朗普周四对伊朗发出最后通牒，设定10至15天期限要求其就核计划达成协议，否则将面临非常糟糕的后果。这一表态将中东局势推至新的临界点。 ⑶ 欧洲债券收益率的同步走低降低了持有黄金的机会成本。定量商品研究公司分析师指出，欧洲长期债券价格走高意味着收益率下降，这在计价层面增强了黄金的吸引力。欧元区政府债收益率已连续第二周下跌。 ⑷ 市场对欧洲央行领导层的猜测加剧了债市波动，而地缘政治紧张则放大了避险需求。两个因素相互叠加，共同推升了以欧元计价的黄金的相对价值。 ⑸ 投资者正等待即将公布的美国通胀数据，以评估美联储货币政策前景。个人消费支出数据作为美联储青睐的通胀指标，其结果将影响利率路径预期。在数据落地前，黄金在多重因素交织中维持高位震荡。 02-20 20:54伊朗计划在两到三天内准备一份潜在的核协议草案，与美国进行磋商 02-20 20:53美国总统特朗普：民主党引发的政府停摆导致美国GDP至少下降了两个百分点，所以他们现在又要以小规模的方式故技重施。不要再让政府停摆了！还要降低利率。鲍威尔是最糟糕的美联储主席 02-20 20:53美元震荡走强，多重因素交织后续仍有反弹空间 02-20 20:45【金价与产量双轮驱动，盎格鲁黄金全年利润猛增186%】 ⑴ 盎格鲁黄金阿散蒂公司周五公布2025年全年业绩，整体盈利达27.25亿美元，较上年9.54亿美元猛增186%。这一爆发式增长主要得益于创纪录的金价水平与产量提升的双重驱动。 ⑵ 产量端实现显著突破。公司全年生产黄金310万盎司，同比增长16%。增量主力来自埃及苏卡里矿的首次全年贡献，该公司于2024年收购该矿50%股份后，产能逐步释放。 ⑶ 价格端贡献更为突出。公司获得的平均金价比上年高出45%，在产量增长的基础上进一步放大了利润弹性。金价持续高位运行，直接转化为矿业公司的盈利能力。 ⑷ 股东回报随之加码。公司宣布每股1.73美元的季度股息，使2025年派息总额达到18亿美元。在盈利大幅改善的背景下，现金流分配向股东倾斜。 ⑸ 盎格鲁黄金的业绩表现，为黄金矿业板块提供了业绩验证样本。在金价中枢上移、部分矿企产量扩张的叠加效应下，行业整体盈利能力有望迎来结构性重估。 02-20 20:37【科技股雪崩冲击对冲基金，软件板块市值蒸发1.2万亿】 ⑴ 人工智能软件相关科技股的持续大跌，正在对冲基金行业引发连锁反应。高盛客户报告显示，选股型对冲基金经历了自2022年上半年以来最糟糕的三周之一，全球多空策略基金损失约2%的阿尔法收益，即来自交易优势而非市场走势的利润。 ⑵ 软件板块成为本轮下跌的重灾区。标普500软件和服务指数今年以来跌幅近18%，市值缩水超过1.2万亿美元。这一规模的蒸发对重仓软件股的对冲基金构成了直接冲击。 ⑶ 对冲基金正在加速撤离软件股。高盛大宗经纪数据显示，涉及美国软件股票的投机性头寸已降至历史最低点。交易员持续做空软件股，同时将资金转向微芯片与电子元器件生产商，形成明显的板块轮动。 ⑷ 对冲基金整体仓位呈现净卖出态势。本月净卖出美国股票的速度为2025年3月以来最快。这一抛售节奏反映出在科技股领跌的背景下，杠杆资金正在主动收缩风险敞口。 ⑸ 消费板块同样遭遇减持。高盛表示，对冲基金转而看空美国消费类公司，覆盖对象既包括必需消费品，也包括受益于消费者挥霍的非必需品类。消费放缓的预期正在被资金提前定价。 ⑹ 医疗保健股成为资金避风港。数据显示，截至2月19日，美国医疗保健股是今年以来被买入最多的股票板块。在科技与消费双双承压的格局下，防御属性成为对冲基金的优先考量。 02-20 20:37现货白银刚刚触及80.00美元/盎司关口，最新报80.00美元/盎司，日内涨1.93%； COMEX白银期货主力最新报79.98美元/盎司，日内涨3.03%； 02-20 20:31现货黄金刚刚突破5010.00美元/盎司关口，最新报5008.68美元/盎司，日内涨0.25%； COMEX黄金期货主力最新报5027.80美元/盎司，日内涨0.61%； 02-20 20:31

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巴菲特不是你爷爷，会真心传授你武功秘籍的永远是你亲爷爷，常在市场混，别忘记回归常识。

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最新答疑

梁海舟 02-20 20:49 国际黄金

努力，天道酬勤：老师晚上正常上线？

梁海舟：可能不正常喝醉了就不上了

石扬 02-20 20:40 国际黄金

半夏小鱼：老石抓住机会就是稳，准，狠！

石扬：必须必呵呵

金崇国 02-20 20:19 国际黄金

bpla0723：老师晚上还会有单吗？

金崇国：日内咱们利润已经到手了，稳健的后面就不参与新单冒险了，后面行情主要看数据表现😁

石扬 02-20 20:08 国际黄金

努力，天道酬勤：老师以后有机会多发预告单子

石扬：每天没到一个时段都有预告和更新

石扬 02-20 19:34 国际黄金

努力，天道酬勤：老师多头强，几分钟拉8个点

石扬：是的

石扬 02-20 19:34 国际黄金

努力，天道酬勤：老师晚间数据重要？预计利多刮空？

石扬：预估值利空

石扬 02-20 19:33 国际黄金

jkl：老师，晚上好，1.3498的多单还可以拿吗？谢谢，给个建议

石扬：不建议持仓

徐文婷 02-20 19:25 国际黄金

k2upd2494：黄金在哪里做多今天，

徐文婷： 10-20附近

徐文婷 02-20 19:25 国际黄金

v7p7a8091：回调什么地方还能多？

徐文婷： 10-20附近

徐文婷 02-20 19:25 国际黄金

v7p7a8091：今天晚上预计会到什么地步？

徐文婷： 5100附近

研报

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[国际黄金]杨阳：黄金核心思路不变，等待上破的可能！

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