周三亚洲交易时段，USD/CAD呈现轻微回落，但整体跌幅有限，价格依旧接近此前触及的月内高位，显示市场虽有调整意愿，却缺乏持续抛售动能。

市场当前保持观望态度，主要因为美国总统特朗普即将发表其第二任期首次国情咨文讲话。市场关注其对经济前景、财政方向以及地缘议题的表态。

若讲话内容强化经济韧性或强调政策收紧立场，美元可能获得支撑；反之，若语调偏向风险警示，则可能压制美元短线表现。 与此同时，美伊核谈判进入关键阶段。

市场对中东局势的敏感度仍然较高，任何紧张升级迹象都可能推高原油价格。由于加拿大是重要能源出口国，油价走强通常会增强加元表现，从而对USD/CAD形成压制。

此外，多位美联储官员近期发表偏鹰言论，强调在通胀未完全受控前维持审慎态度。这一政策背景限制了美元回落空间，使得汇价难以形成明显下行趋势。

整体来看，当前汇率运行逻辑呈现“双向制衡”状态：油价支撑加元，而政策预期支撑美元。多空力量均衡，使USD/CAD暂时缺乏单边驱动。

从日线结构观察，USD/CAD近期维持区间震荡格局，价格多次上探1.3700上方区域但未能形成有效突破，显示该位置存在明显技术压制。若汇价能够站稳1.3720上方，则可能打开进一步上行空间，并向前期波段高位延伸；

反之，若持续受阻并回落至1.3640下方，则意味着短线买盘动能减弱，汇价可能向1.3580甚至1.3500区域回测中期趋势支撑。 动能指标目前处于中性区间，既未显示超买，也未出现明显超卖信号，反映出市场方向感不足。

均线系统趋于平缓，也说明当前阶段更偏向整理而非趋势推进。 在技术层面，真正的方向选择需要等待价格有效突破近期震荡区间后确认。若放量突破1.3720，短线偏多结构将得到强化；若跌破1.3640，则空头结构可能逐步形成。

编辑观点：

当前USD/CAD走势更像是一场耐心博弈。市场并非缺乏驱动因素，而是在衡量这些因素的相对强弱。 油价对加元的支撑与美联储政策对美元的支撑相互对冲，使汇率波动率下降。

只有当某一变量明显占据主导地位，例如地缘风险突然升级或政策预期出现明显转向，价格才可能脱离当前震荡框架。 短期内，USD/CAD大概率维持区间拉锯走势，等待宏观层面给出更清晰的方向信号。