【降息预期彻底熄灭，美债收益率曲线全线走高】
⑴ 周一，地缘冲突引发的避险情绪并未如常压制美债收益率，反而因市场对美联储年内降息前景的重新定价，导致前端收益率逆势上扬。
⑵ 截止纽约时段早盘，两年期美债收益率交投于3.411%，显著高于此前低点；十年期收益率升至3.968%；三十年期长债收益率则徘徊在4.634%附近。备受关注的两年/十年收益率曲线利差稳定在55个基点左右，并未因冲突加剧而出现显著平坦化。
⑶ IFR分析指出，当前市场逻辑正在发生微妙转变。尽管中东战事扩大引发能源价格飙升，但这也意味着通胀压力将持续存在，使得美联储在2026年启动降息的可能性愈发渺茫。这一预期转变直接反映在短期国债的定价上。
⑷ 交易数据佐证了市场分歧的剧烈程度。十年期国债期货主力合约成交量高达85.8万手，远超日均水平的三倍，显示多空双方在当前关键点位争夺激烈。随着油价飙升与增长担忧交织，市场对美联储政策的定价正陷入前所未有的两难。。