【伊朗冲突将欧洲推向新的能源危机】
1. 自美以袭击伊朗以来，欧洲天然气价格飙升约70%。霍尔木兹海峡航运中断——全球五分之一的液化天然气经此运输——正威胁将欧洲拖入另一场严重能源危机。欧洲股市周二跌幅超3%，多国借贷成本攀升。
2. 能源价格上涨可能重燃通胀，使刚站稳脚跟的欧洲经济脱轨。2月欧元区通胀已意外加速至1.9%，而能源价格飙升尚未完全计入。凯投宏观估计，若价格维持当前水平，欧元区通胀率或再升0.5个百分点。
3. 卡塔尔是此次危机的核心。其两大设施遭袭后已暂停生产，而欧盟从卡塔尔获取的液化天然气不足总量的10%。供应减少将引发欧洲与亚洲之间的竞购战，欧洲需为下一个冬天储备燃料，但当前天然气库存已降至储能的30%，德国仅21%，为同期最低。
4. 意大利尤为脆弱，吸纳了卡塔尔对欧出口的一半以上。欧洲整体58%的能源依赖进口，自俄乌战争以来几无改善。在主要经济体中，仅日韩对海外能源依赖度更高，周二日股跌3.1%，韩股暴跌7.2%。
5. 尽管欧洲在2022年后转向多元化供应，美国LNG份额升至27%，但美国已满负荷出口，新设施年底才能启用。欧洲失去廉价俄气的代价沉重：工业电价约为美国两倍、比中国高50%，再次涨价将令本土企业在全球竞争中更艰难。
6. 欧盟周三将召开能源专家会议，讨论是否恢复储气目标。分析人士警告，此次价格飙升是“警钟”，暴露了欧洲在抵御全球市场波动方面的有限能力。正如牛津教授所言：“对于那些已在与中国、美国行业竞争中步履维艰的欧洲公司来说，这不是个好消息”。