【华泰证券：地缘冲突推升煤价中枢至750元，清洁能源及煤电联营受益】
(1) 华泰证券研报指出，美以伊冲突下全球油价大幅上涨，带动海外煤价上行。基于此预期，2026年我国北港5500大卡动力煤价格中枢将上移至750元/吨附近。
(2) 华泰证券测算，若港口5500大卡动力煤价格上涨50元/吨（含税），在能源价格传导下，批发侧电价将上涨2.9%，对应工业电价上涨2.0%—2.2%。
(3) 报告还提到，Token出海带来的AIDC绿电需求提升有望推升绿证价格。当前绿证价格仅为碳价的9%，若绿证价格提升至与碳价持平，则批发电价将增厚15%，工业电价将增厚10%—11%。
(4) 华泰证券认为，煤价上涨带来的市场化电价提升更有利于成本稳定的清洁能源，同时推荐经营更稳健的煤电联营公司。。