周末休市，正好适合把这一周从头到尾捋一遍：周三还在两月低点附近吓人，周五已经逼近4200——一周之内，下跌和反番上演。这说明市场的情绪永远是放大器，而价格本身只是在按它自己的节奏走。别让一周的起伏改变你的框架!

周末好，屏幕前的你！

回顾刚刚过去的这一周，黄金上演了一场V型反转。前期在美联储鹰派表态的冲击下一路下杀，最低打到4065美元附近，两个月低点一出来，市场满是恐慌，不少人扛不住下跌选择离场。可就在所有人看淡的时候，行情突然拐头向上，连续两天强势反弹，一路冲到4200美元关口。从最低点到反弹高点，波动幅度超140美元，多空来回拉扯，不好的都扛不住这震荡。白银同步发力，反弹力度比黄金还要猛。

这波反弹的，就是特朗普和普京敲定的柴油协议。俄方承诺分批向全球投放数百万吨柴油，缓解柴油紧缺的局面。市场立刻解读为能源通胀压力有望降温，加息预期随之松动。美元和美债益率同步回落，给黄金创造了喘息反弹的机会。但大家别盲目乐观，这份柴油协议其实杯水车薪。俄罗斯炼油厂遭袭之后，柴油产能本身就有硬伤，能不能按时足额交货还存在很大变数，油价的高位风险并没有彻底消失。

美联储这边现在处于进退两难的状态。官员们表态：年内大概率还有一次加息，但不打算连着开会就立刻动手，10月暂时按下暂停键。可长端美债的麻烦还没解决，超长期美债期货持续减仓，美债债务这个大雷还在持续发酵。美国巨额债务每年产生的利息支出，已经是一笔天文数字，高利率持续越久，债务负担就越沉重，这颗定时炸弹一直悬在全球市场头顶。

下周，市场所有人目光都会聚焦在美国9月CPI数据上，这就是接下来行情最大的考官。如果通胀数据超出预期，意味着通胀依旧顽固，12月加息预期会再度升温，美债益率、美元再度走强，黄金这波反弹很可能被打回原形。反过来，如果通胀数据明显回落，加息预期继续降温，黄金才有机会站稳4200关口，向着更高位置发起冲击。同时还有美联储多位官员密集讲话、褐皮书、欧佩克月报轮番登场，消息面一点都不冷清。

不少机构现在观点分歧很大。一部分机构看好黄金这波反弹，认为调整基本到位，上方还有不小空间；但另一部分机构保持谨慎，觉得美债实际利率偏高的大环境没有根本改变，这一轮只是下跌途中的修复行情，不能直接当成反转。地缘局势也依旧暗流涌动，霍尔木兹海峡、曼德海峡的风险随时可能再起波澜，随时会给油价和黄金带来扰动。

短线方面：上周国际金后半周走出反弹行情，金价最终在4194美元上方，经过这一轮反弹之后，新一周黄金有机会继续向上走反弹行情。

从日线盘面来看，金价在低位持续震荡了八个交易日，随后走出连阳形态，出现双阳吞阴的K线结构，这是短期行情节奏发生转变的信号。4100美元关口的支撑依旧稳固，前期长时间在低位横盘，价格没能继续向下破位，这种大跌之后的低位反复震荡，并不是下跌行情的延续，反而说明空头力量已经乏力，下跌遇到较强阻力，行情存在转向上行的机会。

前期金价在4066位置完成探底回升，探底之后没有再度回落创新低，而是稳步反弹走高。周五盘面冲高站上4200美元上方，晚间虽然回撤至4168，但很快再度拉起，盘接近日内高点，这样的盘形态说明多头动能还没有充分释放。

放到新一周的交易当中，整体思路继续看反弹延续。首先留意4168，也就是周五晚间的回踩低点，这是下周第一处关键支撑，强势上涨行情里，一般不会轻易跌破这个位置。其次是4144，这里是小时线大阴K线的底部，作为多头重要防守点位。只要金价不有效跌破4144，接下来的一周行情就保持偏多思路，等待反弹继续展开。