美国已完成首批价值约5亿美元的委内瑞拉原油销售，标志着该原油的营销和定价方式发生了重大转变。美国能源部长克里斯·赖特周四（1月15日）表示，这批原油的实现价格比三周前按原协议出售的原油高出约30%。尽管未披露具体价格水平，但这一对比凸显了通过美国管理的渠道重新定向销售后，每桶原油收入的显著提升。

周五欧市时段，美原油价格震荡上行，日内涨幅约0.9%，现交投于每桶59.60美元附近，因基本面地缘政治风险仍存，为包括原油在内的大宗商品价格带来支撑。



此次价格上涨反映了对物流、买家和支付机制的控制与同一桶原油收入结果之间存在着密切联系。这并不意味着原油质量或全球需求状况发生了根本性变化，而是与市场准入和定价权的改变有关。

制裁、控制与原油流动

美国总统唐纳德·特朗普早些时候表示，委内瑞拉将移交3000万至5000万桶此前处于美国制裁之下的石油，以现行市场价格出售。他补充称，收益将由美国政府监管，以确保两国均能从中受益。能源部指出，此类销售将持续进行，这使得委内瑞拉原油成为美国管理的供应体系中一个持续的组成部分，而非一次性交易。

这些原油重返市场之际，正值全球石油市场已面临供应过剩。委内瑞拉原油实现的更高价格似乎与交易结构有关，而非更广泛的市场紧张状况。

委内瑞拉的结构性限制依然存在

尽管拥有约3030亿桶的全球最大已探明原油储量，委内瑞拉的石油工业仍远低于其历史产能运行。目前产量约为80万桶/日，而上世纪90年代的峰值曾达到350万桶/日。多年的投资不足、基础设施老化以及制度不稳定限制了产量，导致资源潜力与实际供应之间存在差距。

特朗普宣布，石油公司将至少投资1000亿美元重建委内瑞拉能源部门，美国将提供安全保障以支持投资回报。他与埃克森美孚、雪佛龙、康菲石油、哈里伯顿、瓦莱罗和马拉松石油的高管会面，讨论投资前景。然而，质疑依然存在。埃克森美孚首席执行官告诉特朗普，委内瑞拉市场在目前的形式下仍不具备投资价值，这反映了持续的担忧，而非立即的商业热情。

委内瑞拉过去的征用行为继续影响投资者情绪。2007年对埃克森美孚和康菲石油资产的没收，导致加拉加斯因仲裁裁决欠下数十亿美元债务。这些未解决的索赔与对政治连续性的更广泛疑虑并存，导致仅靠油价上涨无法转化为大规模资本投入。

对全球油市的影响

委内瑞拉石油以更高的实际价格出售，增加了供应量，但并未改变全球市场的整体平衡。市场还需结合其他地区地缘政治情况综合判断，目前或许将委内瑞拉的石油视为可替代的供应，而非破坏性力量。

在此背景下，30%的价格实现率提升表明特定桶装油的货币化能力有所改善，而非全球定价动态发生转变。长期影响将取决于政治安排能否稳定到足以支持持续投资，尽管当前销售势头强劲，但这一条件仍存在不确定性。



（美原油连续日线图，来源：易汇通）

北京时间17:15，美原油连续现报59.61美元/桶。