周三（2月18日）纽约时段早盘，受到美国耐用品订单数据好于预期影响，衡量美元兑六大主要货币的美元指数（DXY）稳步攀升至97.20关口，在联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要发布前，全球外汇市场进入谨慎观望状态。

这份纪要作为窥探美联储利率政策路径的核心依据，其细节将直接主导美元短期走势，并传导至全球贸易、新兴市场资产等核心金融领域。

美元走强核心逻辑：政策分化与基本面支撑共振

当前美元指数站稳97.20，离不开基本面与政策预期的双重支撑。

市场普遍认为，相较于欧日等主要央行，美联储更易维持长期高利率立场，叠加美国就业、消费等核心经济数据表现强劲，大幅降温了市场对短期激进降息的押注。

美欧、美日经济基本面与货币政策的分化，成为美元走强的核心逻辑。

从技术面来看，97.20是近期关键多空分水岭，若有效站稳，美元有望上探97.50-97.80区间；若承压回落，则将重新测试96.80支撑，技术博弈与政策不确定性形成共振。

市场焦点：FOMC纪要与美国耐用品数据和工业产出

周三晚间美国12月耐用品订单公布数据为增长-1.4%，好于市场预期的-2%，延续了美国经济数据近期表现韧性的情况。

本次即将公布的1月末FOMC会议纪要，市场将重点挖掘通胀粘性、劳动力市场、量化紧缩（QT）节奏等关键讨论细节，历史数据显示，纪要发布后4-6小时内美元波动率将显著抬升。

不过多伦多道明证券指出，本次纪要的指引意义或有限，一方面近期已公布更具时效性的通胀、就业数据；另一方面，周二美债收益率曲线趋平，主要是市场在利率反弹后获利了结，美联储官员集体释放谨慎观望的政策信号，且人工智能因素暂未影响联储对中性利率的判断。

中期新变量：AI争议戳破美联储政策认知偏差

除传统经济数据与货币政策外，人工智能对美联储政策的冲击，成为影响美元中期逻辑的新变量。

荷兰合作银行直言，美联储官员近期关于AI与利率的表态，严重低估了AI的颠覆性及其通胀、通缩双重效应，联储当前政策框架存在明显认知偏差。

该行分析师强调，AI产业的核心约束并非资本，而是电力、铜、存储芯片等实物资源，这与美联储聚焦资本、薪资的传统分析框架完全背离。

AI既会推升实物资源需求引发局部通胀，也会在大量领域产生通缩效应，美联储官员预判AI将带动薪资增长的观点脱离现实。

这一矛盾也让美联储陷入政策两难：维持高利率会加剧群体冲击，而过快降息则会激化局部通胀，这种政策迷茫或将加剧美元波动。

总结：多因子交汇，美元静待方向性突破

整体来看，美元指数当前处于政策、数据、技术面的多重交汇点。

耐用品订单数据表现超预期，地缘风险带来的避险买盘、美债收益率的相对吸引力，共同构筑美元支撑；而FOMC纪要的政策信号、，以及AI争议引发的美联储政策逻辑修正预期，将成为触发美元新一轮行情的关键催化剂。

市场在纪要前收缩头寸、窄幅震荡的“暴风雨前平静”，大概率会在数据与纪要公布后被打破，美元指数的方向性波动即将来临。


（美元指数日线图，来源:易汇通）

北京时间21:45，美元指数现报97.30。