周一（3月9日）欧盘时段，受原油期货大幅上涨带动，美国天然气期货在周日晚间跳空高开后，继续小幅上行。虽然涨幅不及原油，但中东战事同样对天然气供应构成威胁。霍尔木兹海峡仍对油轮关闭，引发欧洲与亚洲地区天然气短缺担忧。



北京时间21:54，4月天然气期货报3.290美元，上涨0.104美元，涨幅3.26%。

欧洲陷入困境

美国天然气供应尚且充足，但欧洲已陷入困境。周一欧洲天然气价格再度飙升，较2月27日（伊朗遇袭前一日）价格近乎翻倍。据报道，欧洲基准天然气价格从袭击前的32欧元/兆瓦时，升至60欧元/兆瓦时以上。

欧洲气价正在拉动美国气价走高，因欧洲可能被迫转向美国满足液化天然气供应需求。霍尔木兹海峡封锁时间越长，对全球供应的冲击就越大。

淡季补库面临风险

欧洲正由冬入春，但长期关注天然气市场便会知道，企业通常将春秋过渡季视为为下一个冬季补充储气的关键时期。而亚洲则需要在夏季高温来临前完成储气补库。

战事暂无结束迹象

战事已进入第二周，目前仍无结束迹象，且在我看来局势正在恶化。问题正在蔓延，消费者与企业或将开始感受到财务压力，发电厂、航空公司乃至通胀预期均受到影响。

市场聚焦霍尔木兹海峡

截至目前，市场交易整体可控，但一旦风险溢价开始攀升，交易局面可能迅速改变。本周市场焦点将集中在霍尔木兹海峡，以及美国能否兑现保障油气运输通道畅通的承诺。

遗憾的是，重新开放海峡只是复杂局势中的一环。卡塔尔能源大臣萨阿德?卡阿比表示，即便战事迅速结束，该国恢复天然气交付计划也可能需要“数周至数月”。

技术分析

中东战事与霍尔木兹海峡封锁，正从基本面推动天然气价格上行，而技术面也同步发出多头信号：价格已站上Kijun线（3.256），Tenkan线（3.135）上穿Kijun形成短期金叉，MACD（DIFF0.106、DEA-0.165）同步金叉，RSI（53.112）回升至50上方，确认空头动能衰竭、多头开始主导。这与文章中“供应风险加剧、美国出口需求上升”的逻辑形成共振，短期趋势明确偏多。

关键阻力位决定行情空间


（COMEX天然气日图 来源：易汇通）

当前价格（约3.279）仍在MA100（3.819）与云层下方，中期趋势尚未完全反转，核心博弈点集中在MA200（3.536）这一关键阻力位：

若能有效突破3.536，将触发大规模空头回补，投机目标可看向4.085–4.118，进一步挑战云层下沿4.328；

若在3.536遇阻回落，且MACD出现顶背离，则需警惕风险溢价消退后的快速回调，下方支撑先看Kijun线3.256，强支撑为近期低点2.775。

交易策略与风险平衡

结合地缘与技术面，可采用以下思路：

多头思路：回踩Kijun线（3.256）不破时轻仓介入，止损设在2.775下方，目标先看MA200（3.536），突破后再看4.085–4.118；

空头思路：若价格在3.536遇阻且MACD顶背离，可考虑做空，止损设在3.60上方，目标回看3.000附近；

核心风险：霍尔木兹海峡局势是最大变量，若封锁持续则供应担忧持续推高价格，若局势缓和则风险溢价可能快速消退，需密切跟踪华盛顿与卡塔尔的表态。