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2025

12/05 20 : 24

沐涵

美国10年期国债收益率涨2个基点至4.12%，创2020年11月以来新高。

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美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：2026年的经济增速可能达到4%。人工智能经济的发展速度已超过20世纪90年代的互联网经济 12-05 21:08现货铂金刚刚突破1640.00美元/盎司关口，最新报1639.41美元/盎司，日内跌0.45%； Nymex铂金期货主力最新报1653.1美元/盎司，日内跌0.45%； 12-05 21:03【波兰央行“鹰鸽混搭”：通胀预期改善，但财政高墙挡降息路】 ⑴ 11月纪要显示，央行预测未来数季通胀前景趋好，工资增速放缓有望抑制需求压力，能源价波动成唯一大变量，市场解读为鸽派信号。 ⑵ 然而委员会一致提醒：2026财年赤字仍居高位，财政扩张将抵消货币宽松效果，降息空间被“预算红线”锁死，短期利率或维持现行水平。 ⑶ 央行强调后续决议“看数据”，若明年初薪资反弹或政府加码补贴，通胀路径可能再度脱轨，兹罗提兑美元短线回吐涨幅，市场押注2月前按兵不动。 12-05 21:01【瑞士关税从39%砍到15%，还要再谈更大让步】 ⑴ 瑞士联邦政府周五通过了对美贸易协定谈判草案，下一步将送交议会外委会及26个州听证，为明年初正式开谈铺路。 ⑵ 依据上月框架协议，美方已承诺把瑞士进口品平均关税自39%降至15%，并吸引瑞企在2028年底前对美投资2000亿美元；伯尔尼愿在“对等”前提下再降本国关税，以求把临时优惠锁进具有法律约束力的条约。 ⑶ 若谈判成功，钟表、精密机械、药品等瑞士支柱行业将直接受益，美方或换得更多农产品与金融服务准入，协议达成后双边年贸易额有望再扩容约8%-10%。 12-05 21:00现货黄金刚刚突破4230.00美元/盎司关口，最新报4230.61美元/盎司，日内涨0.52%； COMEX黄金期货主力最新报4259.80美元/盎司，日内涨0.40%； 12-05 21:00【财信期货：农产品市场走势分化油脂关注减产预期粕类震荡为主】 ⑴今日油脂市场呈现明显分化格局，三大油脂交易逻辑持续切换。棕榈油核心驱动聚焦印尼洪水减产预期，MPOA数据显示11月马来西亚棕榈油减产4.4%，与月初增产7%的数据形成预期差，市场正沿此方向交易。 ⑵菜油方面，澳大利亚菜籽到港补充国内供应缺口，叠加旺季备货进入尾声、现货加速出库影响，基差呈现走弱态势。豆油则主要跟随美豆盘面波动，缺乏独立驱动逻辑。 ⑶价格表现上，产地现货报价上涨，马来西亚毛棕榈油上涨0.49%，印尼毛棕榈油价格持平，因减产支撑其跌幅相对有限。国内现货市场同步调整，广州24度棕榈油报8720元/吨（上涨60元），豆油报8550元/吨（上涨20元），江苏菜油报9720元/吨（下跌10元）。 ⑷策略层面，P2605合约短期受印尼减产逻辑支撑，下方8600元/吨附近形成关键支撑，上方关注8800元/吨压力位，操作上可依托支撑位逢低布局多单，止损参考8550元/吨下方。 ⑸豆粕方面，国内大豆和豆粕的总体库存供应压力仍然较大，价格上方压力偏大，短期国内豆粕期货盘面跟随美豆震荡运行，建议以区间震荡思路对待，关注进口成本的变化以及后续美国买船情况。 ⑹玉米方面，北港库存同比较低，补库需求带动北港玉米价格偏强运行，华北地区下游深加工企业库存水平较低，对华北玉米价格产生一定支撑，现货持续偏强带动期货突破前期压力位置，建议可以逢低多为主。 ⑺生猪方面，年前与年后季节性消费变化巨大，但从前期的存栏推算来看，供应变化幅度有限，因此在年后需求出现下跌的预期下，03合约估值相对01合约估值偏高，叠加现货短期偏弱，建议可以小仓位尝试逢高沽空生猪03合约，需关注出栏节奏和冬至压栏旺季需求。 ⑻鸡蛋方面，现货价格近期区间震荡为主，鸡蛋01合约虽为旺季合约，但目前仍维持高升水状态，估值偏高，建议可以适时空头入场，但需持续关注玉米、豆粕等饲料成本的变动对鸡蛋价格的影响 12-05 20:54【财信期货：能源化工板块走势分化关注地缘局势与供需变化】 ⑴原油方面，近期地缘局势复杂化，俄美会谈未透露实质内容。上周末OPEC+会议确认明年一季度暂停增产，市场情绪修复，预计国际油价及国内原油期货将震荡偏强运行，但需关注20日均线压力，若难以突破则面临回落风险。 ⑵燃料油方面，近期地缘局势复杂化，俄乌和谈仍在继续但短期或仍难有结果。由于制裁高硫燃油供给减少预期仍在，燃料油当前位置以震荡看待。原油价格企稳，燃料油预计低位震荡。 ⑶玻璃方面，本周华中三条产线停产，东北一条产线点火，全国日产量下降至15.5万吨，但市场担忧盘面过早反弹可能导致冷修计划推迟或取消，05合约估值也随之回落。今日沙河市场整体交投一般，价格灵活，部分规格成交重心略有下移。总体来看，需求同比大幅减弱，亏损加剧，浮法玻璃冷修及转产预期加强，驱动不强，但盘面也难以进一步负反馈，短期关注下周是否有重要政策出台。策略上可关注远月偏多机会。 ⑷纯碱方面，本周浮法玻璃冷修加快，阿拉善二期一线点火的消息令供需仍存压力。周四国内纯碱厂家总库存153.86万吨，较周一下降3.13万吨。今日纯碱开工率84.04%，波动不大，基差方面，河北库提01合约贴水30元，沙河库提01合约贴水20元。总体来看，纯碱以低位震荡思路对待，操作上可逢高短空，短期走势偏空。 ⑸烧碱方面，12月5日山东液碱市场整体弱势延续，东西部市场价格倒挂，成交氛围不佳，预计市场仍可能小幅下调。整体来看，烧碱处于高供给、高库存状态，价格或依旧震荡偏弱，关注氯碱企业生产动态和氧化铝备货情况，短期走势偏空。 ⑹甲醇方面，12月5日太仓现货价格2085元/吨，下跌27元；内蒙古北线价格2007.5元/吨，持平。今日内地甲醇市场偏弱，企业竞拍成交不佳，港口甲醇市场上午基差维稳，虽周内沿海去库，但当前库存水平仍偏高，且12月高进口预期尚在。尽管伊朗限气利好存在，但甲醇市场“高供应、高库存、弱需求”的核心矛盾短期未根本改善，短期内疆内甲醇市场预计仍将延续稳态，价格波动空间收窄，短期走势震荡 12-05 20:53【财信期货：有色金属走势分化宏观与基本面主导短期逻辑】 ⑴宏观方面，美国截至11月29日当周初请失业金人数为19.1万人，为2022年9月24日当周以来新低，低于市场预期的22万人。该数据显示美国劳动力市场未显著恶化，但市场认为其不会对美联储本月降息前景构成重大影响。 ⑵沪铜方面，嘉能可下调近中期铜产量预期加剧了市场对供应紧张的短期担忧，为铜价提供支撑，走势震荡偏强。需警惕利好出尽后，若美联储表态偏鹰或地缘局势出现实质性缓和，可能引发避险资金阶段性流出，导致价格短期调整。 ⑶沪锌方面，11月精炼锌产量环比超预期下降2.2万吨，12月延续降势，供应收缩支撑增强，社会库存持续去化，近期锌价偏强运行，预计短期呈区间震荡。长期来看，在供应增长、需求稳定的格局下，锌供需平衡有过剩倾向，目前过剩预期的实现有待矿端向冶炼端进一步传导，长期上行空间有限。 ⑷贵金属方面，长期价格仍有支撑，但需警惕近期价格冲高后，利好出尽可能引发显著回调，短期走势震荡偏强。 ⑸氧化铝方面，供需宽松格局持续，价格延续筑底态势。部分高成本企业面临亏损压力，但库存（尤其是新疆交割库接近满仓）仍面临累积，整体供需宽松未改，期现货价格维持偏弱，盘面呈现一定筑底迹象。未来需关注生产企业是否出现亏损性减产，同时警惕12月28日几内亚大选前矿端扰动加大的风险。 ⑹铝及铸造铝方面，海内外宏观面偏向利好，为铝价近期偏强震荡提供动力。市场对美联储12月降息预期大幅上升，国内信心增强，沪铝反弹明显。在宏观利多叠加海外供应收紧预期下，对其中长期上行判断未改，策略以逢低做多为主。考虑到短期盘面处于超买区间，短多可适度止盈。后续关注国内需求及库存走势。 ⑺碳酸锂方面，最新数据显示产量维持稳定，去库持续，预计12月基本面延续供需两旺，去库有望延续。但短期视下窝项目复产利空尚未落地，一定程度压制盘面。若该项目超预期提前复产，可能大幅减缓去库幅度；若12月难以复产，则去库大概率延续。短期盘面多空博弈，市场传言较多但难证实，建议观望为主。整体来看，在储能需求超预期爆发背景下，需求端仍有支撑，中长期维持看涨观点，策略以逢低做多为主，建议等待低多机会 12-05 20:52【财信期货：黑色金属市场延续分化供需博弈主导短期走势】 ⑴钢材市场短期呈现高库存压力与宏观预期之间的博弈格局。盘面上，螺卷05合约日内冲高回落，螺纹下方支撑或在3145附近，热卷下方支撑或在3310附近。 ⑵资金动向出现分化：螺纹05合约空头增仓更为显著，持仓结构偏空；热卷05合约则多空力量相对均衡。 ⑶当前，在宏观会议政策预期尚未完全兑现、下游实质性补库仍未启动的背景下，黑色产业链整体可能以钢厂盘面利润修复的逻辑演绎（成材强于原料）。操作上，建议维持回调短多的思路。 ⑷后续市场走向需重点关注两方面：一是宏观政策的实际落地情况，二是下游补库的实际节奏及其对价格的持续支撑力度。 ⑸铁矿石市场呈现多空因素交织的局面。港口库存维持高位，持续压制市场情绪；需求端受钢厂减产影响，铁水产量延续下行，铁矿呈现供强需弱格局。 ⑹但当前钢厂进口矿库存处于低位，随着冬储时间窗口临近，补库预期逐步增强，对现货价格形成底部支撑。资金层面，铁矿05合约前二十席位多空持仓均增，增仓幅度基本相当，显示市场分歧明显。 ⑺综合来看，铁矿石05合约短期缺乏明确单边驱动，预计维持在760至790区间震荡运行。策略上，在下游补库实际启动前，仍可考虑逢低参与做多螺矿比。 ⑻焦煤方面，本周产地供应因部分煤矿完成年度任务及井下换面等因素而有所下降，煤价持续下跌后，部分超跌煤种性价比显现，下游开始酌情采购。 ⑼但焦炭降价预期仍强，下游整体需求释放有限，在下游未开启集中补库前，现货企稳仍需时间，短期盘面或处于筑底阶段。从资金角度来看，焦煤05合约前二十席位多空增仓为主，空单增仓更大，持仓变动偏空。操作上，建议等待现货企稳后的短多机会。 ⑽焦炭市场目前呈现供需趋弱与估值偏低共存的局面。供应端因原料让利、焦企利润修复，呈现稳中有增态势；需求端则受铁水产量持续下降影响，钢厂采购节奏放缓，导致焦炭厂内库存累积。 ⑾供增需减格局下，现货价格仍承压。估值方面，焦炭01合约已隐含约四轮降价的悲观预期，而市场普遍预期为2-3轮，显示盘面对利空消化较为充分，估值处于相对低位，进一步下跌阻力增强 12-05 20:51现货铂金刚刚突破1640.00美元/盎司关口，最新报1639.31美元/盎司，日内跌0.45%； Nymex铂金期货主力最新报1654.7美元/盎司，日内跌0.36%； 12-05 20:36

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巴菲特不是你爷爷，会真心传授你武功秘籍的永远是你亲爷爷，常在市场混，别忘记回归常识。

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11月28日财经早餐：美联储新主席热门人选主张降息，金价4160附近持稳，油价聚焦OPEC+产量政策会议

最新答疑

石扬 12-05 21:09 黄金

哎呦微：数据几点

石扬： 23点

石扬 12-05 21:09 黄金

永安1：老师这空没做可惜

石扬：吃完了多头，想一并把空也吃完除非冒险

梁海舟 12-05 20:57 黄金

gashb5200：大神如何看

梁海舟：目前黄金看多为主突破4230预计会拉升

徐文婷 12-05 20:46 黄金

hz2v83010：交易比投资难多了，你认同吗？

徐文婷：交易考验纪律和心态，投资更多靠耐心。

石扬 12-05 20:41 白银

抬头又是一片天：石老师您好！晚上白银是上涨📈还是震荡？

石扬：我是看震荡的

徐文婷 12-05 20:30 黄金

陈瑶耀：RSI超买超卖，真的能抓顶底吗？

徐文婷：可以提供参考，但不能单独用。

徐文婷 12-05 20:29 黄金

v7p7a8091：几点数据

徐文婷：十一点

石扬 12-05 20:22 黄金

兵贵神828698：石老师，多头真猛！

石扬：留意冲高力度的延续性

梁海舟 12-05 20:21 黄金

v845j262：梁总震荡被洗出去了怎么解决怕洗盘的问题

梁海舟：止损严格放好切勿重仓耐心等待利润即可，既做之则安之～

韩俊林 12-05 20:21 黄金

傲神：🥰🥰🥰🥰🥰

韩俊林：哈哈

研报

[黄金]2025/12/5开单思路

[黄金]今日就是回踩就多以4175为止损看4280

[黄金]黄金：非农爽约，日内依然有机会闹出大动静

[白银]杨阳：黄金保持多头趋势，在震荡中等破位！

[黄金]杨阳：黄金保持多头趋势，在震荡中等破位！

[黄金]12.5—黄金日内震荡整理！等待晚间数据刺激！

[黄金]12.4美盘—美盘小心数据，卡点对待震荡操作！

[黄金]今日分析

[黄金]12.4午盘—黄金短线下滑！回升两力度弱势助推！

[黄金]黄金：还是看回落