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7x24小时快讯

2025

12/12 16 : 44

知秋

【欧元兑美元持稳于近两个月高位】
⑴欧元兑美元汇率交投于接近两个月高点，主要受美联储与欧洲央行政策分化预期提振。
⑵美联储周三降息25个基点，并暗示将进一步降息；相比之下，欧洲央行预计将在周四维持利率不变。
⑶荷兰国际集团在一份报告中表示：“欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将提出新的预测，这应是对当前市场已反映不会进一步降息这一预期的首次考验，而这也符合我们的观点。”
⑷欧元兑美元汇率持平于1.1740，但仍接近周四触及的1.1762高位。

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【库存激增压垮市场，棕榈油价格跌破关键支撑】 ⑴ 棕榈油价格近期下跌，主要受市场对高库存的担忧情绪主导。丰隆投资银行在一份研究报告中指出，马来西亚棕榈油库存水平在11月持续上升趋势，环比大幅增加13%。 ⑵ 报告分析认为，虽然季节性产量下降和国内消费增长对库存构成利好，但被出口的急剧下滑完全抵消，最终导致库存水平不降反升。 ⑶ 该行预计，库存水平可能在接下来的几个月内逐步下降，但当前的高库存现实对价格构成了直接压力。 ⑷ 市场交易数据印证了悲观情绪，马来西亚衍生品交易所的2月交割棕榈油期货合约下跌45林吉特，收于每吨4018林吉特。 ⑸ 库存与出口的博弈仍是短期价格的核心驱动，市场需等待出口数据出现实质性改善，才能有效扭转当前的下跌趋势。 12-12 18:19【意大利“增税组合拳”：开征包裹税、金融交易税翻倍，瞄准电商与资本市场】 ⑴ 意大利政府计划推出一系列增税措施以增加财政收入，包括对来自非欧盟国家的小额包裹征收新税，并大幅提高金融交易税税率。 ⑵ 根据提交议会的修正案文件，罗马将对价值不超过150欧元的小包裹征收2欧元的税费，预计此举将在明年带来1.225亿欧元收入，并在2027和2028年各带来2.45亿欧元收入。 ⑶ 此项包裹税旨在针对Shein和Temu等在线平台，以保护其时尚产业免受主要来自中国的低成本进口商品冲击，这与欧盟层面正在讨论的提案方向一致。 ⑷ 同时，政府计划提高对股票及其他金融工具转让的征税，预计从明年起额外增加3.37亿欧元收入。具体而言，非受监管市场的交易税率将从0.2%提升至0.4%，受监管市场的税率将从0.1%提升至0.2%。 ⑸ 作为一揽子新措施的一部分，车辆事故保险的保费税率将从当前的2.5%大幅提高至12.5%，同时银行利用既往亏损来抵扣税单的能力将受到进一步限制。 ⑹ 政府文件显示，意大利放弃了取消短期租赁税收优惠的计划，房东就单一房产的租赁收入仍可享受21%的优惠税率，而非标准税率26%。但执政党已同意，将短期租赁活动必须注册为商业行为（意味着更重的税负和额外成本）的门槛，从五套房产降低至三套。 ⑺ 这些措施凸显了意大利在财政压力下，正试图通过调整税制在增加收入、保护本土产业与应对社会关切（如过度旅游、租金上涨）之间寻求平衡。 12-12 18:19【主权债凛冬将至，财政扩张与韧性经济正重塑全球定价锚】 ⑴ 威灵顿投资管理的投资经理在报告中指出，其基本预测是，全球债券收益率将在整个2026年期间逐步走高。 ⑵ 这一判断的核心逻辑在于，全球范围内持续的扩张性财政政策与展现韧性的经济基本面，预计将共同推高整个债券市场的风险溢价。 ⑶ 报告承认，尽管劳动力市场出现走弱迹象，但上述力量仍将主导收益率的上行趋势。 ⑷ 生产率提高，特别是人工智能技术的发展，可能会部分抵消收益率的上升压力，但其作用存在很大的时机不确定性。 ⑸ 关键的不确定性在于，人工智能等技术进步能否有效消除日益增多的全球贸易限制和人口结构恶化所带来的负面影响。 ⑹ 这一观点指向了全球宏观政策的一个根本性转变：财政政策正取代货币政策，成为影响长期利率和资产定价的更主导力量。 12-12 18:18超级周来袭：非农数据补与央行决议，下周重点抢先看 12-12 18:17【全球利差地图：2年美债收益率的巨大“引力”与欧日的深谷】 ⑴ 当前全球核心国债收益率分化显著，以2年期基准来看，美国国债收益率为3.545%，在全球主要经济体中处于较高水平。 ⑵ 相比之下，德国2年期国债收益率仅为2.177%，意味着投资者持有美国2年期国债可获得高达136.8个基点的额外利差。 ⑶ 收益率“高地”出现在澳大利亚和英国，其2年期收益率分别高达4.032%和3.789%，均显著高于美国。 ⑷ 收益率“低谷”则集中于日本及部分欧洲国家，日本2年期收益率仅1.071%，较美国低247.4个基点；丹麦、德国等国收益率也远低于美国。 ⑸ 从10年期国债看，格局类似但利差收窄，美国10年期收益率为4.172%，仍大幅高于德国的2.860%和日本的1.955%，但相对于英国（4.500%）和澳大利亚（4.747%）的溢价缩小。 ⑹ 这种巨大的利率差异，构成了当前全球资本流动、汇率波动和套息交易的核心逻辑，并对各国央行的政策空间形成强力约束。 12-12 18:12【特朗普一日连出九拳】 ⑴ 在俄乌问题上，特朗普承诺，若俄罗斯与乌克兰达成和平协议，美国将为后续安全努力做出贡献，并正权衡是否参加周六在巴黎举行的相关多方会谈。 ⑵ 针对委内瑞拉，特朗普政府周四宣布对委总统马杜罗的三名侄子、一名关联商人及六家运输委石油的公司实施新制裁，特朗普本人更暗示，美方的行动范围可能很快“从海上延伸至陆地”。 ⑶ 在国内经济政策方面，特朗普发布行政命令，要求美国证交会审查并可能限制代理咨询机构的规则，以削弱其影响上市公司决策的能力。 ⑷ 据媒体报道，美国财政部正准备发布一项公司税减免方案，旨在允许企业充分利用现有税法中的研发税收减免，此举最早可能于下周出台。 ⑸ 在能源与环境政策上，特朗普周四签署多项国会措施，废除了拜登政府时期对阿拉斯加北极国家野生动物保护区及西部三州联邦土地能源开发的限制政策。 ⑹ 外交方面，特朗普于11日与印度总理莫迪通电话，讨论了扩大双边贸易与加强能源合作等议题。 ⑺ 特朗普在社交媒体上发文，称赞美国股市近期再创历史新高。 12-12 18:10【美元坠落，英镑颤抖，全球货币迎来大拐点？】 ⑴ 美元指数周五企稳于98.34附近，但本周预计将连续第三周下跌，跌幅约0.64%，其年内跌幅已超9%，有望创下2017年以来最大年度跌幅。 ⑵ 美元走弱的主因是市场对美联储明年降息的预期，尽管政策路径存在不确定性，交易员定价已包含2026年两次降息，这与美联储官员相对谨慎的预测形成分歧。 ⑶ 英镑兑美元持稳于1.3383附近，接近七周高位，尽管当日数据显示英国经济在8月至10月意外萎缩0.1%，但这反而强化了市场对英国央行即将降息的预期。 ⑷ 欧元兑美元也表现强劲，交投于1.1737附近，欧洲货币兑美元均有望实现连续第三周上涨。 ⑸ 日元兑美元小幅走弱至155.87，市场焦点转向下周日本央行会议，普遍预期其将加息，并关注其对2026年利率路径的指引。 ⑹ 瑞郎兑美元企稳于0.7951，瑞士央行周四维持利率不变，并指出近期降低美国商品关税的协议改善了经济前景。 ⑺ 货币市场的剧烈变动，反映出全球主要央行政策周期正从同步紧缩走向分化，经济数据与政治因素（如美国大选年、特朗普关税言论等）正在加剧市场波动与不确定性。 12-12 18:05阿根廷政府正式宣布削减谷物及其副产品的出口税 12-12 18:05【就业市场停滞，欧元区增长动能面临考验】 ⑴ 欧盟统计局周五发布的数据显示，2025年第三季度，欧盟20至64岁人口的就业率为76.2%，与第二季度持平，增长陷入停滞。 ⑵ 同期，劳动力市场松弛率（包括失业者及有就业需求但未就业的所有人群）稳定在11.0%，同样未见改善。 ⑶ 各成员国表现分化明显，在15个就业率上升的国家中，马耳他增幅最大，上升1.2个百分点，爱沙尼亚、克罗地亚、葡萄牙和罗马尼亚等国也录得显著增长。 ⑷ 然而，丹麦和荷兰的就业率保持稳定，另有10个欧盟国家出现下降，其中比利时降幅最大，下降0.7个百分点，卢森堡和爱尔兰各下降0.5个百分点。 ⑸ 就业市场的整体停滞，反映出欧元区经济动能可能正在减弱，这对欧洲央行的政策路径和未来经济增长前景构成了关键挑战 12-12 18:04【欧债抛售潮接近尾声？资管巨头发出“买入”信号】 ⑴ 资产管理公司BlueBay Asset Management首席投资官Mark Dowding在报告中表示，倾向于认为当前欧洲政府债券收益率的上升，开始为增加久期（即买入债券）提供了机会。 ⑵ Dowding特别提到了挪威债券，指出尽管挪威央行目前将现金利率维持在4%，但随着未来几个月斯堪的纳维亚经济体的通胀下降，市场预计其将开始降息。 ⑶ 根据Tradeweb数据，当前挪威10年期政府债券收益率上升1.3个基点至4.18%，而德国10年期国债收益率亦上升1.4个基点至2.859%。 ⑷ 该观点传递出一个关键信号，即部分专业投资者认为，由通胀和利率担忧引发的此轮欧债抛售可能已过度，收益率上行空间有限，配置价值正在显现 12-12 18:02

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最新答疑

黄晓梅 12-12 18:28 黄金

老司机1988：4304了

黄晓梅： 4320上空它

石扬 12-12 18:23 黄金

8xvx4642：老师，白银改会继续新高吗

石扬：预期会的

石扬 12-12 18:23 黄金

半夏小鱼：老石，不要受影响，一切求稳，周五了

石扬：是的

石扬 12-12 18:23 黄金

1j4zl8359：老师中午有多单吃到肉了，4266的多单，4284给的多单

石扬：是的

石扬 12-12 18:23 黄金

啊汤姆：以后看到逆势两个字都不做，从来没有想过要赢，只是不想输

石扬：所以这就是明智的

石扬 12-12 18:13 黄金

1j4zl8359：不要给老师提意见，跟老师的思维做，不想跟进就观望，个人意见大家不要介意。

石扬：谢谢支持

梁海舟 12-12 18:13 黄金

C260L：老师，07的轻仓空没设止损可以拿着吗？

梁海舟：建议回落4310附近出了仅供参考

荣辉 12-12 18:09 黄金

运行乾坤：老师可以给点操作指导吗

胡聪明 12-12 18:05 黄金

15ejh9658：老师，4308空没带止损可以拿吗？

胡聪明：可以

胡聪明 12-12 18:05 黄金

zt6re2767：胡老师又是空了一天，真服了

胡聪明：就两个单、你去看现在所有人都是空

研报

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