【全球利差地图：2年美债收益率的巨大“引力”与欧日的深谷】
⑴ 当前全球核心国债收益率分化显著，以2年期基准来看，美国国债收益率为3.545%，在全球主要经济体中处于较高水平。
⑵ 相比之下，德国2年期国债收益率仅为2.177%，意味着投资者持有美国2年期国债可获得高达136.8个基点的额外利差。
⑶ 收益率“高地”出现在澳大利亚和英国，其2年期收益率分别高达4.032%和3.789%，均显著高于美国。
⑷ 收益率“低谷”则集中于日本及部分欧洲国家，日本2年期收益率仅1.071%，较美国低247.4个基点；丹麦、德国等国收益率也远低于美国。
⑸ 从10年期国债看，格局类似但利差收窄，美国10年期收益率为4.172%，仍大幅高于德国的2.860%和日本的1.955%，但相对于英国（4.500%）和澳大利亚（4.747%）的溢价缩小。
⑹ 这种巨大的利率差异，构成了当前全球资本流动、汇率波动和套息交易的核心逻辑，并对各国央行的政策空间形成强力约束。。