【增长乏力通胀粘，德国经济复苏前路坎坷】
⑴ 德国央行周五在半年度预测更新中表示，德国经济在经历三年停滞后，明年复苏之初料起步缓慢，随后在政府支出增加的推动下逐步加快。
⑵ 央行预计2025年德国经济增长0.2%，好于早先预测的停滞；2026年料增长0.6%，略低于6月预测的0.7%。
⑶ 通胀预测出现显著上调，央行警告因“异常强劲”的工资增长，通胀在未来数年内可能持续高于长期平均水平。
⑷ 具体来看，央行预计2026年消费者物价将上涨2.2%，远高于此前预测的1.5%；核心通胀预测也从1.9%上调至2.4%。
⑸ 推动通胀上行的关键因素是劳动力市场紧张，预计实际工资在2025年将上涨4.7%，2026年上涨4.0%，随后几年仅放缓至3%左右。
⑹ 此次德国的通胀预测修正，是欧洲央行周四上调欧元区通胀预期并暗示不急于改变政策的重要原因之一，凸显出欧元区核心经济体面临“滞胀”风险的严峻挑战。。