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2025

12/30 18 : 57
知秋
【克罗地亚11月零售销售同比增速放缓至两年多低点】
⑴克罗地亚11月零售销售同比增长1.4%,增速较10月的4.1%放缓。
⑵这是自2023年3月下降以来最慢的增速。
⑶增速放缓主要体现在非食品类产品(11月为4.1%,10月为7.7%)以及汽车燃料和润滑油(11月为6.6%,10月为9.0%)销售增长放缓。
⑷与此同时,食品、饮料及烟草类销售额同比下降2.6%,而10月为上涨1.6%。
⑸另一方面,互联网或邮购贸易增速加快,同比增长8.2%,10月为增长5.1%。
⑹从环比看,11月零售销售额下降2.2%,逆转了10月增长1.3%的趋势,并创下自2021年3月以来最大环比降幅。
⑺1月至11月期间,零售销售较去年同期增长3.6%。

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【财信期货:农产品板块,节前备货支撑分化,关注节后需求转淡风险】 ⑴玉米:估值相对合理,等待新一轮驱动。近期现货价格上涨,主因北港库存同比偏低,港口提价收货以增加到港量。供应方面整体售粮进度偏快,但短期农户售粮积极性一般,粮点上货量有限,已售粮源更多集中在贸易商手中;需求方面饲料厂采购积极性因元旦备货略有好转,但持续时间或有限。需持续关注农户售粮心态变化,建议在03合约2150-2250区间按震荡思路看待,节内建议不持仓。 ⑵豆粕:防范政策风险,建议空仓过节。豆粕期货价格呈震荡运行,美豆实际出口不及预期带动美盘回调,市场预计中国已采购美豆约800万吨,低于预期的1200万吨。国内粕价受进口成本下移和国内压力影响短期偏空,近期饲料厂节前备货小幅提振需求支撑现货,节后备货需求消失或利空粕价,预计05合约震荡区间在2700-2900。 ⑶生猪:节后需求转淡,价格或有转弱风险。冬至腌腊灌肠及元旦备货提振需求,现货近期偏强运行,盘面突破前期震荡区间高点。展望来看,虽然2025年11月至3月供应有所收缩,但年后淡季需求收缩幅度更大,建议可逢高沽空03合约;短期元旦节后需求归于平淡或使现货价格回撤,需关注养殖端出栏节奏,建议节内持小仓位空头头寸。 ⑷鸡蛋:供应宽松格局仍存,建议逢高空为主。鸡蛋现货价格近期震荡偏弱运行,蛋价已跌至历史低位,养殖利润亏损达近五年最低值,但产能去化幅度依然有限,供应整体充裕;需求端来看,03合约为春节后淡季合约,且存在元旦节后需求转淡的季节性变化,节后需求对价格支撑转弱,蛋价仍有偏弱运行可能,建议节内持小仓位空头头寸。 ⑸棕榈油:持有多单。近期油脂在丰产预期及国内旺季备货结束影响下波动剧烈,棕榈油弹性最大,一方面宏观利好推动期货向现货贴水修复,另一方面元旦后马来西亚将进入减产周期,虽下月MPOB数据预计仍累库或带动盘面回落至8400元,但有明年减产基本面支撑,该位置或是多单介入机会。节前持仓建议:当前盈利2%以上的多单可持仓过节,上方关注60日线压力位;若回落至8400元可加仓,依托减产周期做中期布局 12-30 20:56【财信期货:有色贵金属及新能源板块,节前波动加剧 关注回调后布局机会】 ⑴黄金:等待回调到位,多单入场。受交易所上调保证金及年末流动性收紧放大波动影响,部分投机资金节前获利了结,主力合约价格一度跌至每克970元附近。考虑到市场仍押注美联储明年降息预期,利率中枢存在下移可能,为金价提供支撑,策略上仍以逢低做多为主,待此轮回调结束后可择机多单入场。 ⑵白银:节前观望为宜,避免追涨杀跌。受相同因素影响,白银价格本周回撤超过10%。鉴于近期价格持续剧烈波动,投资者需谨慎操作,避免追涨杀跌。节前建议观望,节后等待市场给出新一轮指引。 ⑶铜:支撑仍在,可逢低做多。受贵金属价格大跌及节前资金离场影响,铜价重心下移,主力合约价格从每吨10万元一度回调至96000元。宏观上市场仍押注美联储降息预期,基本面供应端惜售偏紧,高价显著抑制下游采购需求。策略上认为支撑仍在,等待市场回归理性后,依旧逢低做多。 ⑷锌:等待市场进一步指引,节前观望为宜。节前锌价表现相对平稳,基本面无突出矛盾,价格更多随宏观环境变动。短期受宏观情绪影响价格重心或上移,长期看供增需稳下锌供需平衡有过剩倾向,上行空间或有限。建议等待进一步指引,节前观望。 ⑸碳酸锂:节前资金获利离场,短期迎来阶段调整。消息面称2026年将大规模应用钠电池,且四季度新能源锂电池需求疲软,叠加节前资金减仓,碳酸锂期货大幅下跌后今日企稳。短期建议观望,中长期看26年预计维持供需双增与紧平衡,价格中枢有望小幅抬升,仍可关注逢低做多机会。后续关注项目复产进度及库存变化等。 ⑹氧化铝:政策预期抬升,过剩压力仍存。基本面维持供应过剩,部分高成本企业面临亏损但尚未大规模减产。在政策鼓励兼并重组背景下,期货价格低位反弹,市场对远期供需改善预期提升。供应过剩持续压制价格,但政策引导下市场预期或转变。假期临近建议观望,后续关注政策推进及减产动向。 ⑺铝及铸造铝:上行趋势未改,回调做多为主。受板块回调影响价格小幅承压,但整体仍处上行趋势,宏观面整体偏利好。基本面供给持稳,需求逐步转淡,库存或延续累库,对价格支撑有限 12-30 20:55【财信期货:黑色金属板块,原料补库预期支撑,高库存与弱需求制约反弹】 ⑴焦煤:现货弱稳,补库预期增强。主产区供应因安全监管及煤矿完成年度任务而收紧,但蒙煤高位通关补充供给。需求端,焦钢企业谨慎按需采购,煤矿签单一般,补库需求延后。口岸蒙煤库存持续累积,多数煤种价格承压。策略上建议暂观望或持有“多焦煤、空焦炭”对冲组合轻仓过节。 ⑵焦炭:估值略高,现实驱动偏弱。原料焦煤价格跌势放缓,但焦炭第四轮提降即将全面落地,焦企亏损增多,目前尚未引发大规模主动减产。需求端维持疲软,下游按需采购为主,焦企库存累积,供需驱动偏弱。以第四轮降价后的干熄焦现货为基准,焦炭05合约盘面已呈升水状态,考虑到第五轮提降预期仍存,当前盘面估值略显偏高。 ⑶铁矿:定价权扰动,高库存压制与补库预期博弈。近期力拓集团与FMG在长协合同到期前更换对华铁矿石定价参考指数,引发市场对定价权与结算体系扰动的担忧,部分多头离场。国内港口铁矿石库存处于绝对高位压制价格,但钢厂厂内进口矿库存偏低,刚性补库需求开启为其价格提供核心支撑。市场在弱现实与强预期间博弈,建议控制仓位以规避海外定价等不确定风险。 ⑷钢材:成本支撑增强,复产限制反弹空间。高库存压力持续缓解,现实基本面矛盾有限。盘面短期受下游原料补库带来的成本支撑影响有所增强。然而,建筑钢材需求进入季节性下滑阶段,板材出口订单持续走弱,同时节后供应端面临复产压力,钢价上行空间预计仍受制约,短期或维持震荡格局。 ⑸锰硅:供需格局偏弱,跟随原料波动。锰硅市场供需偏弱格局未改,供应方面厂家开工率环比转增,需求继续小幅回落,厂内库存持续累积,自身上行驱动不足,短期或跟随原料价格波动 12-30 20:54现货铂金刚刚突破2220.00美元/盎司关口,最新报2219.45美元/盎司,日内涨5.48%; Nymex铂金期货主力最新报2245.8美元/盎司,日内涨5.21%; 12-30 20:52当地时间12月30日,阿拉伯联合酋长国外交部发表声明,重申尊重沙特阿拉伯主权,并否认有关涉也门问题的指控,称其拒绝与也门各方之间的紧张局势相关联,并强调其没有指示任何也门派别对沙特采取军事行动。当地时间12月30日,沙特外交部发表声明,对阿联酋方面向也门南方过渡委员会施压、推动其部队在也门哈德拉毛省和迈赫拉省,即也门与沙特南部边境地区开展军事行动表示遗憾。声明指出,有关举动对沙特国家安全,以及也门乃至地区的安全与稳定构成威胁,相关做法具有高度危险性,不符合支持也门合法政府联盟成立的初衷,也无助于实现也门的安全与稳定。沙特外交部还在声明中强调,阿联酋方面应回应也门政府的请求,在24小时内撤出其在也门的军事力量,并停止向也门境内任何一方提供军事或资金支持。(央视新闻) 12-30 20:44现货铂金刚刚突破2230.00美元/盎司关口,最新报2230.49美元/盎司,日内涨6.01%; Nymex铂金期货主力最新报2253.6美元/盎司,日内涨5.57%; 12-30 20:43【葡萄牙11月零售销售同比激增6.4% 创2022年4月以来最快增速】 ⑴葡萄牙2025年11月零售销售同比增长6.4%,增速较修正后的10月数据4.3%加快,创下自2022年4月以来最快增速。 ⑵增长基础广泛,主要由食品、饮料及烟草(11月为4.9%,10月为4.2%)和非食品类商品(11月为9.4%,10月为5.2%)引领。 ⑶非食品类商品中,计算机、电信设备、书籍及其他产品增长10.3%,10月为8.5%;药品及卫生用品增长9.9%,10月为9.6%;纺织品、服装、鞋类和皮革制品增长14.7%,10月为0.4%;家用商品增长2.6%,10月为2.1%;在线销售增长2.5%,10月为0.3%。 ⑷然而,燃料销售下降1.4%,而10月为增长0.6%。 ⑸从环比看,11月零售销售跃升2.3%,创下自5月以来最大月度增幅 12-30 20:43【拉脱维亚11月零售销售同比增长放缓至3.3%】 ⑴拉脱维亚2025年11月零售销售同比增长3.3%,为连续第六个月增长,但增速较10月的4.8%有所放缓。 ⑵增速放缓主要受非食品类产品销售增长疲软(11月为4.4%,10月为8.4%)影响。 ⑶具体而言,非专门商店销售增长放缓(11月为2.7%,10月为20.7%),专门商店家用电器销售增长放缓(11月为10.3%,10月为15.0%)。 ⑷同时,五金、工具、建材和卫生设备销售同比下降3.6%(10月为增长7.6%),文化娱乐用品销售下降12.5%(10月为增长8.6%),服装鞋类和皮革制品销售下降9.7%(10月为增长6.9%)。 ⑸与之相反,食品类销售增速加快至0.8%(10月为0.1%),汽车燃料销售增速加快至4.6%(10月为3.7%)。 ⑹经季节调整后按月计算,11月零售销售额环比增长0.3%,10月为环比增长1.2% 12-30 20:42【北马其顿11月工业产出同比回落2.8%】 ⑴北马其顿2025年11月工业产出同比下降2.8%,逆转了上月增长2.8%的势头。 ⑵能源产出下降8.5%,资本品产出下降4.7%,其中金属矿石产量下降11.1%。 ⑶制造业产出亦下降2%,纺织品和服装产量分别下降10.5%和14.4%。 ⑷与之相反,剔除能源的中间产品产量大幅增长7.7%。 ⑸截至11月,北马其顿工业产出年内累计增长1.9% 12-30 20:42【巴西11月名义预算赤字扩大至1016亿雷亚尔】 ⑴巴西2025年11月名义预算赤字扩大至1016亿雷亚尔,去年同期为991亿雷亚尔。 ⑵综合公共部门录得144亿雷亚尔的基本赤字,而2024年11月为66亿雷亚尔。 ⑶中央政府录得169亿雷亚尔赤字,国有企业录得29亿雷亚尔赤字,而地方政府则录得53亿雷亚尔盈余。 ⑷名义利息支出总额为872亿雷亚尔,低于去年同期的925亿雷亚尔。 ⑸截至11月的过去12个月中,名义赤字达1.03万亿雷亚尔,相当于国内生产总值的8.13%;而10月该数据为1.02万亿雷亚尔,占国内生产总值的8.15% 12-30 20:41

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