【地缘溢价消散，供应忧虑当道，油价全年黯然收跌】
⑴ 原油价格在年末交易日小幅走低，布伦特原油下跌0.35%至每桶61.12美元，WTI原油下跌0.4%至每桶57.74美元，交易员在全年下跌的背景下进行头寸了结。
⑵ 尽管全年持续存在地缘政治紧张局势，但市场最终被供应过剩的担忧主导，导致价格下行，2025年布伦特原油全年下跌超过18%，WTI原油跌幅则接近20%。
⑶ 本月早些时候，油价曾因美国宣布对委内瑞拉石油出口实施封锁，以及市场对俄乌和谈结果的不确定性而反弹，为市场提供了短暂支撑。
⑷ 然而，随着和谈取得进展，此前计入价格的地缘政治风险溢价被削减，而供应过剩的核心担忧持续存在，最终压倒了地缘冲突带来的看涨情绪。
⑸ 年末价格走势表明，基本面因素（尤其是供应过剩）重新成为市场的主要定价逻辑，地缘事件仅能引发短期波动，但难以扭转由供需决定的长期趋势。。