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2026

01/12 15 : 42

六六

来源:【原创】

现货铂金刚刚突破2340.00美元/盎司关口，最新报2339.15美元/盎司，日内涨2.91%；
Nymex铂金期货主力最新报2366.6美元/盎司，日内涨3.04%；

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【土耳其非竞标发债激增，新兴市场债务压力暗涌？】 ⑴ 土耳其财政部在2027年10月13日到期的固定利率国债增发前，通过非竞标方式向一级交易商出售了200亿里拉债券。 ⑵ 针对同一期国债，非竞标投标总额达6617.14亿里拉，其中向国家机构定向发售990亿里拉。 ⑶ 此外，在2031年1月8日到期的通胀指数债券发行前，财政部亦以非竞标方式向一级交易商出售了20亿里拉。 ⑷ 针对该通胀挂钩债券，非竞标投标总额为802.78亿里拉，但向国家机构的定向发售额高达2000亿里拉。 ⑸ 非竞标发售，尤其是面向国家机构的大规模定向分配，通常用于在正式拍卖前确保部分债务被稳定消化，可能暗示市场需求存在不确定性或官方意图平滑发行过程。 ⑹ 通胀挂钩债券获得显著更高的机构认购比例（2000亿 vs 802.78亿投标总额），反映国内官方部门对长期通胀风险仍持高度警惕，并寻求资产与物价指数挂钩。 ⑺ 此次操作显示土耳其政府正积极管理其庞大的债务滚续需求，但依赖非竞标及定向发售，可能削弱市场价格发现功能，并加重公共部门的内部持有负担。 ⑻ 在全球利率高企、美联储政策前景不明的背景下，土耳其等新兴市场的大规模发债动作，值得投资者关注其可能对本国货币汇率、通胀预期及外溢至全球新兴债市带来的潜在波动风险。 01-12 17:25阿塞拜疆能源部：预计2025年石油产量为2770万吨 01-12 17:23【俄罗斯铁路货运量创下16年来的最低纪录】 ⑴ 俄罗斯铁路公司数据显示，2025年其货运量为11.16亿吨，较前一年下降5.6%，创下16年来的最低纪录。 ⑵ 货运量下滑主要受石油、建筑材料、金属及煤炭运输量减少所拖累，该指标被视为俄罗斯出口导向型经济健康状况的重要风向标。 ⑶ 此次下降源于俄罗斯内部经济活动的放缓以及全球市场环境的影响，凸显其内外需求同时面临压力。 ⑷ 作为俄罗斯最大的商业雇主，俄罗斯铁路公司正因货运收入下降而艰难应对其4万亿卢布（约合507亿美元）的巨额债务。 ⑸ 为应对困境，公司计划将2026年支出从2025年水平削减20%，至7136亿卢布，这一紧缩措施预计将波及全国范围内的供应商体系。 ⑹ 铁路货运的萎缩，直观反映了俄罗斯关键出口行业及国内建筑、工业生产活动正面临更广泛的收缩压力。 ⑺ 尽管此数据直接反映俄罗斯内部经济动态，但全球交易者需关注其对全球大宗商品，尤其是能源及金属供应链的潜在长期影响。 01-12 17:23现货铂金刚刚突破2380.00美元/盎司关口，最新报2380.26美元/盎司，日内涨4.71%； Nymex铂金期货主力最新报2397.2美元/盎司，日内涨4.38%； 01-12 17:22周六，从里海管道联盟（CPC）终端出发的哈萨克斯坦石油运输再次中断 01-12 17:21【瑞郎存款异动飙升，央行干预汇市战车启动？】 ⑴ 瑞士国内活期存款在截至1月9日的一周内激增94亿瑞郎，这一急剧变化通常预示着瑞士央行进行了大规模外汇干预，旨在抑制瑞郎走强。 ⑵ 去年贸易紧张局势升级期间，瑞郎作为避险货币持续吸引买家，导致欧元兑瑞郎汇率从去年加剧前的0.96上方，跌至12月的0.9180低点。 ⑶ 目前汇率已跌破0.9250这一关键技术水平，暗示市场可能正在测试其历史低点0.8500方向，这加大了瑞士央行入市干预的压力。 ⑷ 瑞士央行过去的干预行为倾向于压制欧元兑美元汇率的波动性，这种操作客观上可能为英镑、加元及日元等其他非美货币提供间接支撑。 ⑸ 当前瑞郎的强势及成为“问题”，部分源于瑞士外汇储备的缩减所引发的市场动态，反映出在避险情绪驱动下，央行资产负债表的调整与汇率目标之间存在矛盾。 ⑹ 此次活期存款的跃升，是观察瑞士央行是否正从口头警告转向实质性抛售瑞郎、以捍卫汇率下限的关键实证信号。 ⑺ 若干预持续，可能暂时缓和欧元兑瑞郎的下行压力，但干预的长期效果将取决于全球避险需求强度与央行决心的博弈。 ⑻ 对于宏观交易者而言，需警惕瑞士央行干预外溢效应对其他货币对及交叉盘产生的连锁影响，尤其是在当前黄金破位、美元承压的复杂汇市环境中。 01-12 17:19【棕榈油出口逆势猛增，农产品拐点信号已现？】 ⑴ 独立检验公司AmSpec Agri数据显示，马来西亚1月1日至10日棕榈油产品出口量达466457吨，较去年12月同期大幅增长17.7%。 ⑵ 细分品类中，毛棕榈油出口增长最为显著，从106380吨增至142625吨；精炼软质棕榈油也从65560吨增至104335吨，显示终端需求全面回暖。 ⑶ 然而，棕榈脂肪酸馏出物的出口量大幅下滑，从22060吨锐减至2000吨，反映不同工业用途的需求存在结构性分化。 ⑷ 回顾月度数据，马来西亚棕榈油总出口量在去年7月至12月间波动剧烈，其中8月达到1341990吨的高点后，12月回落至1197434吨。 ⑸ 今年1月上旬的强劲开局，可能预示着在经历了去年下半年的震荡下行后，全球对棕榈油的需求正重新获得增长动力。 ⑹ 这一积极数据若能在全月得到延续，将有助于缓解市场对农产品需求持续疲软的担忧，并为相关资产价格提供基本面支撑。 ⑺ 交易者需关注后续出口数据，以判断这是否为可持续的趋势反转，同时应结合原油价格波动及主要进口国（如印度、中国）的需求政策进行综合评估。 ⑻ 在全球宏观不确定性（如美联储政策争议、美元走势）居高不下的背景下，农产品板块如能凭借自身供需改善走出独立行情，可能吸引部分寻求分散风险的配置资金流入。 01-12 17:19【黄金狂飙，美元失宠，避险资金大迁徙启动？】 ⑴ 金价已创下历史新高，自去年低点累计上涨近每盎司1800美元，其快速飙升出现在交易员并未大举建立多头头寸的背景下。 ⑵ 自去年2月以来，交易员多次选择获利了结，目前剩余的黄金看涨投机押注远低于一年前水平，这种缺乏庞大投机盘的状态反而让金价上涨更为顺畅。 ⑶ 与此同时，美元贸易加权指数已从去年1月接近20年高点的135.09跌至目前的126左右，表明美元正经历显著贬值趋势。 ⑷ 尽管美元走弱，但交易员并未过度看空，其净空头头寸约为120亿美元，与历史上超过500亿美元的空头规模相比仍属温和，意味着空头仍有极大增长潜力。 ⑸ 数据显示，交易员目前仍持有大量针对特定货币的美元看涨押注，包括兑英镑（25亿美元）、澳元（13亿美元）、瑞郎（超60亿美元）、加元（30亿美元）及新西兰元（25亿美元）。 ⑹ 这些尚未瓦解的美元看涨头寸，若因金价持续走强和美元趋势恶化而平仓，将成为推动美元进一步下跌的潜在动力。 ⑺ 当前市场格局显示，资金正避开美元，转而寻求黄金等更具避险属性的资产，这一资金流向是驱动金价破顶与美元疲软的关键因素。 ⑻ 分析师指出，若此趋势延续，金价可能进一步上探每盎司5800美元，而美元指数在投机头寸结构调整与避险资金外流的双重压力下，仍有充足的下跌空间。 01-12 17:19【互换利差波澜不惊，联储风波下欧洲市场暗流涌动？】 ⑴ 欧元互换利差曲线整体变化微弱，前端略有走阔，后端则小幅收窄，显示市场在短期流动性预期与长期增长前景间存在细微分歧。 ⑵ 具体而言，基于Euribor的两年期互换利差走阔0.1个基点，基于ESTR的同期利差走阔0.2个基点，表明短期融资成本相对国债收益率的溢价微升。 ⑶ 五年期Euribor互换利差同样走阔0.1个基点，而其对应的ESTR利差维持不变，反映出市场对中期利率路径的预期基本稳定。 ⑷ 关键的十年期互换利差（相对于德国国债）未有变动，但三十年长期利差则收窄（变得更负）0.2个基点，暗示长期互换利率的表现略优于长期国债。 ⑸ 此处“收窄”特指互换利率表现优于国债利率（利差负值加深），“走阔”则指互换利率表现不及国债，这一细微变化体现了衍生品市场与现货市场间的相对价值调整。 ⑹ 整体利差的稳定，与欧元区内部长期国债出现的相对价值偏离（如法债便宜于西债、荷债昂贵于德债）形成对比，显示互换市场对主权信用风险的定价更为克制。 ⑺ 结合当日美联储政治风波引发的全球避险情绪，欧洲美元资产波动加剧，欧元利率市场得以暂时保持平静，可能得益于区内缺乏重大数据发布。 ⑻ 展望后市，全球央行独立性担忧若持续发酵，可能通过抬高长期不确定性溢价，逐渐对欧元互换利差，尤其是长期利差，构成上行压力，交易者需关注周四英国GDP数据可能引发的跨市场传导。 01-12 17:14【欧元区长债定价扭曲，法西、荷德利差现套利空间？】 ⑴ 经利差方向性调整后，30年期法国国债相对于西班牙国债显得便宜，基于三个月恒定期限收益率的回归分析，其便宜程度为3.4个基点，相当于2.0个标准差。 ⑵ 同样经调整后，30年期荷兰国债相对于德国国债显得昂贵，基于相同模型，其昂贵程度为2.0个基点，相当于2.2个标准差。 ⑶ 尽管从基点角度看，上述价差幅度有限，可能仅对已有特定持仓或头寸的投资者具有吸引力。 ⑷ 数据显示，过去三个月内，荷兰与德国30年期国债收益率序列的相关性系数高达0.996，表明两者走势高度一致，当前的定价偏离属于统计意义上的异常现象。 ⑸ 这些定价偏离可能反映了市场对欧元区内不同国家长期信用风险、流动性溢价或特定供需因素的细微重估。 ⑹ 结合近期美联储政治风波引发的全球债市波动，部分避险资金在欧元区内部的再配置，可能加剧了核心国家（如德国、荷兰）与非核心国家（如法国、西班牙）长期债券的相对价格扭曲。 ⑺ 对于相对价值交易者而言，上述偏离提供了潜在的套利机会，即做多“便宜”的30年期法债同时做空“昂贵”的30年期西债，或做空“昂贵”的荷债同时做多德债，以赌定价差回归历史关系。 ⑻ 交易者需关注周四将公布的英国GDP数据及周三英债发行可能带来的跨市场影响，同时警惕美联储独立性争议若持续发酵，可能通过全球风险情绪渠道，放大欧元区内部这些已显脆弱的利差结构波动。 01-12 17:14

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最新答疑

石扬 01-12 16:43 黄金

mhrck8833：老师预告80的多单吃了9个点，很准很舒服谢谢

石扬：恭喜发财，今天又是大满贯，连续反复的持续加仓多头。

石扬 01-12 16:42 黄金

wdcb39990：站稳4600可以加仓多么

石扬：届时会提前发布提示

金崇国 01-12 16:38 黄金

h9e6g8568：老师白银怎么看？

金崇国：留意一下85.2上破情况，站不稳的话会有回踩，上破的话留意一下86~87附近，下方下去破位80.7才有机会去测试78.5~76附近，同时留意一下小周期图表是否出现顶背离，长上影线等滞涨信号，这可能是回调开始的预警

韩俊林 01-12 16:34 黄金

花香鸟语儿：知足常乐，多看少动，来日方长，我都会背了呢！今天赞

韩俊林：哈哈，啥意思，开心还是不开心

彭伯贤 01-12 16:27 黄金

棋圣：老师。到你名下吃肉来了。

彭伯贤：感谢认可

彭伯贤 01-12 16:16 黄金

花香鸟语儿：新来的老师您好，只拼成功率吗，加油！

彭伯贤：是的，严格带好止损，做成功率

彭伯贤 01-12 16:04 黄金

奔跑在路上：老师，刚才这单没有跟，只是单纯地想看看老师的点位好不好进出，后面的单子再跟上。另外问一下，空单止损需要加点差不？

彭伯贤：加上

彭伯贤 01-12 15:56 黄金

喜欢汇海蓝：止盈了，老师👏

彭伯贤： ok

彭伯贤 01-12 15:56 黄金

彭伯贤：好

梁海舟 01-12 15:50 黄金

Lovepineapple：前面那6869多还有效吗？

梁海舟：有

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