逆水观澜
地缘风险密集爆发，避险买盘持续涌入
从核心驱动因素来看，地缘冲突的密集爆发成为黄金避险买盘的核心引擎。
美国对委内瑞拉的军事介入引发南美局势动荡，美国总统甚至宣称担任委内瑞拉代理总统，计划主导政权过渡进程，进一步加剧区域不确定性。
针对伊朗政府镇压反政府示威的行为，特朗普政府正评估惩戒性措施，叠加俄乌冲突升级——乌克兰无人机袭击俄罗斯伏尔加格勒油库、俄罗斯动用高超音速导弹反击利沃夫地区，中东与东欧地缘紧张态势持续升温，而白宫执意推进格陵兰岛收购计划也扰动国际秩序。
特朗普甚至演都不演了，发出我不需要国际法，称其道德标准和意志可以限制其在全球范围内行使权力，这是唯一能阻止我的东西，多重风险事件共同推升全球避险情绪，巩固了黄金的核心避险资产地位。
美联储独立性争议发酵，美元走弱添动力
美联储政策走向与央行独立性争议则构成黄金走势的另一关键变量。
美联储主席鲍威尔近期披露遭特朗普政府以刑事起诉威胁，其公开回应强调利率政策制定基于公众利益而非政治压力，但若调查结果冲击央行独立性，可能打破现有货币政策框架。
这一担忧推动美元指数自12月5日以来高点回落，资金持续流向无收益属性的黄金，进一步放大其避险溢价，市场卖出美元的同时也在抛售美债，导致美债收益率除2年期以外全线大涨。
非农数据下修，引起黄金买盘
上周五公布的美国就业数据呈现分化——12月失业率降至4.4%的相对低位，但非农新增就业5万人不及预期（预期6万人），但10月、11月数据合计下修7.6万人，其中10月由-10.5万下修至-17.3万，11月由6.4万下修志5.6万，原本就不多的数据雪上加霜，使得美元多头无法获得提振，黄金在情绪主导下仍牢牢占据优势。
总结与技术分析：
之前文章称不管非农如何，金价都要涨，今天金价果然创出了新高。
之前文章一直强调近期美股与金、银、铜在AI的叙事下有相仿的走势，今早美股盘前集体下跌，金、银反而背离上涨，凸显了这三个品种的强势，同时美股下跌主要原因在于本周是业绩密集周，有摩根大通、富国银行这种财报可以反应美国基本面的金融机构，参考非农表现的劳动力市场收缩，美股投资者选择了提前卖出的避险操作。
展望后续交易机会，短期来看，周一美国无重磅经济数据发布，黄金与美元的波动将主要受FOMC核心成员言论指引，需重点关注官员对货币政策独立性及利率路径的表态。
中长期核心焦点则集中于本周美国通胀数据——若数据超预期回落，将强化美联储降息预期，为黄金突破4600美元整数关口、打开上行空间提供关键动力；若通胀黏性超预期，可能压制宽松预期，引发金价技术性回调。
从交易逻辑出发，当前黄金处于“避险情绪支撑”与“政策预期制约”的博弈格局中，多头核心支撑位仍稳固。
交易者需密切跟踪地缘局势升级的可能性与通胀数据表现，在金价靠近历史峰值时警惕短期获利回吐，同时把握回调后的低吸机会，重点关注4600美元关口的突破有效性，若站稳该位置，有望开启新一轮上涨行情。
技术面上，现货黄金月线进入4500上方的箱体，如果金价可以稳定在4500上方，则有机会挑战5000整数关口，以及5000以上的量度涨幅满足的区域。
同时由于现货黄金的大行情通常都在欧美时段产生，今晚可以关注现货黄金的走势，对比亚洲时段对黄金上涨逻辑进行验证。
（现货黄金月线图，来源:易汇通）
北京时间17:35，现货黄金现报4595美元/盎司。
