【财信期货：黑色金属板块短期多空博弈 各品种策略分化】
⑴ 短期盘面受成本支撑与弱供需预期两股力量拉锯，上下行空间均受限。资金面显示，螺纹05合约前二十席位多单小幅增加、空单微降，热卷05合约多头增仓更为明显，整体持仓结构略偏多。
⑵ 技术层面，螺纹05合约继续关注3,140-3,175区间突破情况。估值角度看，螺纹05合约价格介于华东独立电炉谷电成本与平电成本之间，热卷05合约则呈现盘面升水，估值中性略偏高。
⑶ 整体而言，淡季行情仍由宏观预期主导，操作上建议维持回调短多思路。
⑷ 当前铁矿石港口库存虽处绝对高位，但钢厂原料补库节奏有望逐步加快，市场正处于冬储支撑与供需整体偏宽松预期的博弈阶段，价格上方空间受限。
⑸ 预计铁矿05合约短期将在800-830元区间震荡。资金方面，铁矿05合约前二十席位空单增仓略占优势，持仓结构稍偏空。
⑹ 操作上，建议以区间震荡思路对待，关注区间边沿表现。中期来看，铁矿供应增速预计持续高于需求，整体供需结构趋于宽松。
⑺ 受下游焦企集中补库带动，煤矿签单情况良好，矿端库存快速去化，产地涨价范围持续扩大，线上竞拍流拍率维持低位，现货市场支撑随补库需求释放不断增强。
⑻ 资金层面，焦煤05合约前二十席位多空均现小幅减仓，整体氛围趋于谨慎。技术面上，盘面呈现增仓上涨、减仓下跌特征，显示多头资金表现相对主动，关注1,160-1,185一线支撑。
⑼ 综合来看，在焦炭首轮提涨落地前，操作上可继续维持回调短多思路。
⑽ 焦企生产保持平稳。需求端，随着钢厂复产增加，刚性需求回暖，原料采购意愿增强，焦炭库存逐步向下游转移。
⑾ 估值方面，盘面已提前反映两轮左右现货提涨预期，估值中性偏高。整体来看，焦炭供需格局虽边际改善，但现货提涨预期已基本兑现，盘面进一步上行空间有限，建议暂观望。
⑿ 供应方面，利润有所修复，厂家开工率小幅提升后维持弱稳，需求亦有所增加，厂内库存由增转降，供需边际好转。此外，锰矿供应端存在扰动，外盘矿山报价保持坚挺。
⒀ 技术面上，锰硅03合约20日均线支撑力度较强，继续关注5,830-6,000震荡区间的突破情况。