【收益率的阶梯，全球资本流动的无声号角】
⑴ 以德国为基准，当前全球主要国家国债收益率呈现显著分层。德国2年期收益率为2.098%，10年期为2.819%。
⑵ 相较于德国，英美澳等经济体收益率显著更高。美国对德国2年期息差达142.9基点，10年期息差达132.1基点。
⑶ 英国对德国息差同样巨大，2年期为151.9基点，10年期为151.9基点。澳大利亚对德国2年期息差为190.6基点，处于最高行列。
⑷ 欧元区内部存在分化。法国、意大利、西班牙等国收益率均高于德国核心国家，显示不同的风险溢价。
⑸ 日本收益率处于绝对低位，其2年期收益率对德国负息差达91.2基点，反映出迥异的货币政策环境。
⑹ 以美国为基准观察，多数发达国家收益率低于美国，凸显其相对较高的利率水平对全球资本的吸引力。
⑺ 这种收益率阶梯结构，清晰映射出市场对各国经济增长、通胀前景及央行政策路径的差异化预期，是驱动跨境资本配置的关键信号。。